基金特蒐／台新印度基金 績效靚

展望印度股后市，随着选举不确定事件大致底定，持续看多下半年行情表现。 图／联合报系资料照片

台新印度基金经理人黄俊晏。 图／台新投信

台新印度基金近一年以逾五成的绩效涨幅表现，在亚洲股票基金中脱颖而出，基金经理人黄俊晏透过精选高成长股、适时汰弱留强两大操作策略创造超额报酬。考量印度股市波动性不小，建议投资人透过定期定额为主，再加上逢低单笔加码，搭上印度市场的高成长列车。

今年以来，全球主要股市气势如虹，包含美国、加拿大、欧洲、台湾、日本等多国股市都刷出新高点，其中，印度股市挟着经济发展、企业获利高成长，也再度改写新高。不过，本周逢印度大选结果出炉，造成印度股市产生较大的波动性，股市创新高后大跌逾5.9%，为近四年来印度股市出现的最大单日跌幅。

对此，黄俊晏认为，市场对于选举结果的反应有些过度，现任印度总理莫迪再次获得连任，并继续第三任总理的任期，政策延续性是没有问题的，也不会对于印度中长期发展趋势造成转变，未来的经济成长动能仍相当强劲，卖压来自于开票前过度乐观的期待。

今年第1季印度股淡季不淡，第2季维持续强，展望印度股后市，随着选举不确定事件大致底定，持续看多下半年行情表现，预期市场焦点将回到经济发展以及企业基本面。

其中，印度5月制造业PMI为58.8，服务业PMI则为61.4，连续高于荣枯线已35个月，而2024第1季财报公布以来，整体企业获利再度上修，今、明两年预期营收与盈余仍有约15%的高双位数成长，未来企业获利呈现向上成长趋势。

尽管印度股市目前在高档，但本益比约22-23倍，相较于历年高点为24-25倍，本益比并没有跟着股市创高，显示在盈余成长之下，评价仍在相对合理范围，不算太贵；对比新兴市场平均值，印度股市本益比确实不算便宜，这也是今年外资相对保守的原因之一。

整体而言，过去十年间印度BSE 30指数、NIFTY指数平均每年涨幅约有13%，今年以来仅3.9~5%间，看好下半年行情可期，后续观察焦点在于沉寂已久的外资动向。

黄俊晏小档案、操作心法、投资小叮咛

基金参考指标、基金前五大持股

全球人口数最多的印度拥有庞大内需，看好大内需主题，包含政策受惠股及消费升级两大族群。政策受惠族群部分，随着总理大选成功连任，预估将可延续印度制造政策，资本支出有望持续提高，带动相关设备、耐久财、国防军工、工业、公共建设、发电、绿能等类股的投资机会。

亚洲股票基金绩效

随着薪资提升，人民所得改善，人均GDP将从约2,000美元，十年内将成长三倍，促进消费升级所带来的的餐饮、旅游表现机会。

配置中，金融股约占两成，将直接受惠于7-8%的GDP成长率；中长线趋势上，看好科技印度所带来的软体、电商，不过目前相较于参考指数采取相对低配，主因受海外订单影响性较高、潮流尚需时间发酵等。