《基金》越南「政策护城河」加持 股市将随企业获利复苏

日盛越南机会基金研究团队指出，基于越南政府政策支持及降息快于预期，今年以来胡志明指数累积涨幅达12.4%；虽然全球需求疲弱影响出口表现，但热络的外资直接投资(FDI)，加上史上规模最大公共投资，皆发挥提振越南经济的关键作用。美中贸易战爆发以来，越南成为「去中国化」的最大受惠者；统计2018~2022年，新兴亚洲国家中，中国出口至美国占比由69%下降至56%，减少了13%；其中越南吸收了近一半的份额，也就是其出口至美国的占比由6%上升至13%。越南外资直接投资地位稳固，将是未来数年经济成长最大亮点。

中国信托越南机会基金经理人张晨玮表示，随央行3月以来启动降息，重贴现率已由4.5%降至3.0%、再融资利率则由6.0%降至4.5%，目标将调降至2021年水准，同时央行也推进各大银行下调存款利率，此举将可能使原先存放于定存的散户将资金重新回归股市。越南不动产的担忧大致上已完全被市场消化，观察下半年景气复苏的状况、政策支持的力道以及存款利率下降后资金回流风险性资产的动能。

日盛越南机会基金研究团队表示，从P/B来看，越南股市的估值具有吸引力。目前该指数的P/B仅为过去5年平均值的0.7倍。而根据Lipper资料统计，若于过去10年定时定额投资越南股市、成果亮眼，其中持有3年期平均报酬38.9%且正报酬机率更高达98%。在市场信心面持续回升下，建议可透过定期定额方式布局越南股票型基金，掌握投资契机。