甲醇：震荡走势，供应与需求博弈 89 万手持仓

【甲醇市场动态与分析】日内甲醇盘面延续震荡走势，现货市场报价窄幅调整。内地部分区域竞拍成交气氛尚可，整体开工维持高位，供应充裕，港口库存继续增加，供应端压力明显。 品种总持仓 897129 手，减少 1441 手。仓单 12106 张，减少 230 张。 近期动力煤市场需求低迷，卖方挺价信心偏弱，报价稳中有跌。但消费渐至淡旺季切换窗口期，利多因素增加，价格下行阻力增强，不排除部分终端提前冬储支撑价格反弹。 阿拉善沪蒙、亚鑫及山西梗阳等逐步恢复正常，山东荣信检修，陕西黄陵、阳煤丰喜、七台河吉伟等装置计划重启，短期内地供应或增加。 传统下游多刚需跟进，醋酸行业开工高位，甲醛等需求端波动不大，但终端需求有限致价格下跌、企业利润压缩。烯烃端，闻内蒙古宝丰周内有原料外采举措，关注 11 月投产推进节奏。江苏主流社会库提货提升，浙江地区烯烃消费稳健，对行情有支撑，但外轮到港量高位，港口或继续累库。 多头主流逻辑为烯烃消费稳健，空头主流逻辑是重启装置增多、港口延续累库。 观点为震荡，核心逻辑包括港口延续累库、重启装置增多、烯烃消费稳健。