假設拜登簽了TikTok法案…誰賺最大？Q&A一次看懂

美国国会大厦外TikTok内容创作者示威，反对「不卖就禁」的立法。路透

TikTok在美国市场的未来变得晦暗不明。

美国众议院周三表决通过了一项议案，要求陆企字节跳动六个月内出售短影音分享平台TikTok，否则否则将禁止应用程式商店提供TikTok。这项议案要成为法律，还必须先获得参议院表决通过，再经总统拜登签字。目前参议院态度不明，白宫则表示，一旦国会两院开绿灯，拜登会签署。

美国国会议员担心TikTok对美国用户构成安全威胁，因为北京政府要求国内企业在必要情况下必须跟政府分享任何与国安相关的数据。他们深恐TikTok用户数据遭到滥用，例如建立用户档案并进行勒索，还有人担北京会干预美国用户在TikTok看到的内容。TikTok强烈反驳这些质疑，并在一个据称保护美国用户数据的项目上投入超过15亿美元。

那么接下来会发生什么？谁能从潜在的TikTok资产剥离交易中受益？

字节跳动会乖乖卖掉TikTok吗？

TikTok是极有价值且不断成长的业务，字节跳动并不想卖TikTok，势必尽其所能地抗拒出售，包括提起各式诉讼，要求法院主持公道。此外，任何资产剥离计划都必须获得中国大陆政府批准，北京已表态反对强制出售。或许最终会采取一种既不全面出售又能安抚住美国国会议员的办法，比如说把TikTok变成一家总部设在美国的独立实体，字节跳动仍然是投资人。

前美国总统川普的态度让事情更加复杂。这位共和党的总统候选人一改几年前总统任内的立场，声称不同意逼迫TikTok出售。如果在出售交易敲定前，川普赢得大选，那么他的意见就可能影响最终结局。

TikTok可能花落谁家？

不管谁买这家公司，一定要有雄厚的财力。字节跳动未上市，估值约2,680亿美元，虽然TikTok美国业务的估值肯定比这个数字小得多，但售价仍可能高达400-500亿美元。马斯克2022年收购X平台的前身Twitter花了440亿美元。

这个金额足以让多数潜在买家望而却步。 脸书母公司Meta Platforms和Google母公司Alphabet似乎是合乎逻辑的收购方，但可能因此面临反垄断审查，基本上可以排除。

甲骨文也被认为是候选人，毕竟它已经是TikTok美国用户数据的托管公司，而且2020年川普强逼字节跳动剥离TikTok时，它也曾经考虑收购。但甲骨文已背负超过870亿美元的债务，部分来自于2022年另一项大型收购交易，这使得独力吃下TikTok的可能性大减。

微软是2020年收购TikTok美国业务的主要候选人之一，但最终没成局。

前美国财政部长梅努钦在接受财经频道CNBC采访时表示，他正揪集一批投资人讨论收购TikTok的美国业务，但未深入说明。

TikTok在美被禁还能活吗？

可能。TikTok在官网宣称。自己是全球40多个国下载量第一的应用程式。尽管美国用户每月达逾1.7亿人，但与该应用程式的总用户数10亿相比，还是九牛一毛。TikTok中国大陆版的抖音拥有数亿粉丝。

但美国是网路社群最有价值的市场，愿意为了接触美国用户付费的大型广告商比比皆是。如果把美国市场拱手让给竞争对手，TikTok在全球其他市场的业务也将面临风险，人们担心美国的网络效应可能吸引用户从TikTok转向其他专注于美国市场的替代选择。

禁令还可能扼杀TikTok扩张美国版TikTok Shop的雄心抱负。这项业务估计到2024年能成长九倍。

TikTok剥离后谁能受益？

最明显的是拥有Instagram的Meta。Instagram已经非常受欢迎，而且推出了与TikTok竞争的产品Reels。如果TikTok被卖掉且遭不当处理，或在剥离过程中导致很长时间无法使用，Reels将是美国用户最直接的选择。

川普说，他现在反对强迫TikTok出售，就是因为Meta将得利。Meta曾封锁川普的脸书和Instagram帐号两年，理由是川普的贴文煽动支持者围攻国会。

其他以影片为号召的应用服务也可能受益，比如Alphabet旗下的YouTube。如果TikTok被禁，Meta和YouTube除了瓜分TikTok用户之外，还可以拿到本来应是TikTok的广告营收。众院通过「不卖就禁」的法案后，Meta和Alphabet的股价双双上涨。X平台的用户和广告收入也可能增加。

涉及哪些政治因素？

美国临近大选，关于TikTok命运的辩论势将愈演愈烈。 川普在TikTok问题上的反复无常令共和党有些为难。他们原本赞成禁令，但现在必须决定，领头人物改变主意了，他们还要不要维持初衷。

共和党金主之一、风险投资家Keith Rabois在X平台放话，他将「永不资助」反对TikTok法案的共和党籍候选人；但支持封杀TikTok也可能引发年轻人不满，伤害到一些靠年轻选票出头的政客。

中国大陆的反应也要考虑。目前不清楚北京会如何应对强制出售令，但美中贸易和外交关系很可能受影响。川普政府几年前敦促出售TikTok时，中国大陆外交部警告，如果美方开启了以国安为由收购一家公司的先例，其他国家也可能对美企如法砲制，从此打开「潘多拉的盒子」。