建发新兴王文怀：资本服务国家战略与盈利目的并不矛盾 | “耐心资本”谈

《科创板日报》7月3日讯（记者 陈美） 近日，“2024母基金年度论坛”在厦门举行，该论坛聚焦“产业投资”，集结了全国各地的知名投资人、企业家、专家学者。

“耐心资本”近期成为创投领域的一大关键词。而不同类型的投资机构，对这一概念有着不同的理解，也随之产生了不同的投资和布局策略。论坛间隙，《科创板日报》记者对参会机构进行了集中访谈，了解各家机构对当前创投行业热点的看法。

作为厦门本土的国资平台，建发新兴投资董事长王文怀在接受《科创板日报》记者采访时表示，服务国家战略，需要‘耐心资本’，它能联动所有优质资本、高质量资本来共同参与，培育稳定的长期投资力量，最终让高质量创新在中国开花、结果，并让所有参与者共享发展成果。

建发新兴投资成立于2015年，背靠世界五百强企业建发集团，后者年营业收入超过7000亿元，资产规模超过6500亿元。财联社创投通-执中数据显示，建发新兴投资公开投资事件数共127起，累计投资金额33.79亿元，涉及企业数115家，其中实现上市的共14家。其投资项目主要集中在医疗健康、电子信息以及新能源领域。

王文怀对记者表示，建发新兴投资的创新方向与国家战略紧密相连。而这种战略创新一定是高质量创新，它需要有能力的人、专业的机构、高效的平台，共同去推动，一起服务于国家战略。

“由于高质量创新往往代表着‘卡脖子’技术，创新难度之大，风险之高，成为典型的‘风险投资’。”在王文怀看来，单个项目的高质量创新，往往 “九死一生”，投资成功的概率较低。

在这样的背景下，许多投资人经常会说：“要在国家战略与盈利性之间，做出选择”。但王文怀却认为，不能简单把两者“矛盾”起来。“这么困难的事情，更应该动用全社会力量，在不同阶段、通过不同方式来参与进来。从长期角度来看，资本具有盈利性要求，但不应该与支持国家战略相矛盾，更不应该把‘盈利性资本’推在门外。”

“只不过，获得的时间较长、风险较大，使得投入的资本需要对这种‘风险’有相应的理解。”因此，当耐心资本成为市场焦点后，王文怀表示，与耐心资本相对应的是急功近利。“它难以通过行政手段堵掉，但却可以通过几个周期，让急功近利的资金在大浪淘沙中逐步退去。”

“这种退去是一种市场化的表现，而非强制手段，也只有通过市场化的退去，才能引导市场出现真正的耐心资本，通过耐心与专业，在高质量创新中最终获得高收益，进而形成良性的‘风险投资’。”

王文怀认为，由于在关键领域的高质量创新，往往具有高投入、高风险、长周期等特点，需要持续的努力和不断的迭代。虽然在创新初期，资源分散于各个领域有助于探索多个潜在方向，但随着创新过程的深入，应凭借专业能力成功的识别出具有技术优势、市场需求或战略重要性的关键少数，以确保更多资源的有效利用和创新的最大产出。

王文怀支持持续构建开放、协同、高效的创新生态系统，引导盈利性资本高质量地服务于国家战略，同时为资本带来合理的回报，这将进一步吸引更多专业机构踊跃参与，扩大高质量资源圈，共同推动中国产业的高质量发展，形成良性循环。

王文怀认为，中国产业领域够多，深度够广，市场应用领域够大，是支撑国家战略与盈利的关键。

“技术创新是推动经济增长的关键因素，只要有足够的技术创新，它必然在中国产生很大的经济效益规模。”王文怀说道，在全世界中，中国在某些领域的市场规模甚至超过美国。

以手机为例，中国是全球最大的智能手机市场之一，单价不断提升，中国手机品牌如华为通过创新与发展，不断追赶和接近美国水平，在全球市场上取得了显著的成绩，其不仅在技术和设计上不断突破，还在高端市场领域取得了长足的进展。因此尽管高质量创新是一件门槛很高的事情，但只要持续投入并做到，必然在国内外都产生很大效益和成果。