江波龙Q3存货规模实现双位数压降 运营效率稳步提升
10月28日晚，江波龙(301308)披露了2024年三季报。前三季度，公司实现营业收入132.68亿元，同比增长101.68%：实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比上升163.09%。其中第三季度实现42.29亿元，同比增长47.28%，归属净利润-3683.80万元，同比增长87.16%。同时，公司2024年第三季度存货规模实现双位数压降，公司的运营效率逐步提升。
江波龙表示，2024年公司海外业务如Lexar业务、巴西 Zilia的收入保持增长，企业级和工规级存储等中高端业务如期发展;公司自研主控芯片按计划不断取得流片及量产的突破。综合来看，公司的生产运营情况总体健康平稳，持续向综合型半导体存储品牌企业转型。
聚焦存储开启二次增长曲线
分析指出，在需求整体增长和供应趋紧的双重作用下，半导体存储行业2024年仍处于上行周期，其中，受益于人工智能、新能源汽车、工业领域带来新的驱动力，车规工规以及企业级服务器存储产品为主的高性能存储产品需求持续旺盛。这一新的产业趋势，为具备高端产品及服务能力等核心竞争力的企业创造了新的增长空间和发展动力。
深耕存储行业25年来，江波龙时刻保持对行业周期的敏锐度，从技术研发、核心制造、品牌建设等多个维度提升差异化和创新性，不断突破发展的天花板。目前，江波龙的增长动力正在从消费类存储业务切换至车规级、工规级与企业级等高端存储器领域，逐步开启第二增长曲线。
在企业级产品领域，江波龙是国内少数具备“eSSD+RDIMM”的产品设计、组合以及持续供应能力的企业，并在互联网、运营商、金融等行业的众多客户处完成产品验证和批量应用。2024年上半年，公司企业级存储业务规模增长明显，业务收入达到2.91亿元，同比增长超2000%，实现实现从1到 N的突破，为公司业绩提升带来积极作用。
作为业内较早进入车规级存储领域的企业，江波龙率先在中国大陆发布车规级UFS 和车规级eMMC，并构建了涵盖UFS、eMMC 和 SPI NAND Flash 在内的车规级存储产品矩阵。公司具备自研主控结合自研固件以及自主封测的自主可控能力，目前已服务超过20家中外头部汽车品牌客户，覆盖了包括DVR、ADAS、座舱、IVI、仪表和 T-box 在内的10余种车载应用，享有超过8年量产服务经验，充分发挥车载存储发展先机。
在自研方面，江波龙已经推出了两款eMMC和SD卡主控芯片，实现超千万颗的规模化产品导入，并匹配自研固件算法，能够高效率满足客户的产品性能要求，增加大客户黏性;同时，公司拓展了SLC NANDFlash等小容量存储芯片设计能力，实质性构建了自研 SLCNAND Flash存储芯片设计业务，产品获得客户认可，累计出货量已远超5000万颗。
在品牌建设上，江波龙拥有行业类存储品牌FORESEE和国际高端消费类存储品牌Lexar(雷克沙)，分别面向消费级和企业级市场。2024 上半年，Lexar(雷克沙)在以往高增长的基础上，存储卡、固态硬盘、移动存储等全系列产品业务再次实现快速增长，多个产品在细分市场中取得了领先地位。而行业类存储品牌FORESEE，也凭借在嵌入式存储、固态硬盘、移动存储及内存条等领域的卓越表现，正逐步成为行业内的佼佼者。
创新模式迈向存储品牌企业
近日，世界半导体贸易统计组织(WSTS)发布最新预测，全球半导体市场规模将达到6110亿美元，同比增长16%，其中预计存储芯片将实现76.8%的增长。这一数据充分体现了全球对半导体产品尤其是存储领域产品需求的强劲增长。
面对快速变化的市场需求，能够灵活适应市场需求和满足客户期望是企业成功的关键。为此，江波龙正积极转型TCM(技术-合约-制造)模式和PTM模式(产品-技术-制造)，通过提供从存储芯片研发到封测制造的全链条产业服务，更加灵活地应对市场变化，为客户提供定制化、开放、透明和创新的存储产品和服务。这一战略调整不仅增强了江波龙的市场竞争力，也为其在存储芯片领域的持续发展注入了新的活力，推动公司向着半导体存储品牌企业稳步迈进。
在TCM模式中，江波龙主要聚焦于存储解决服务平台优势，融合存储主控、固件定制开发、高端封测技术、售后服务、品牌及知识产权等能力，基于上游存储晶原厂或下游Tier1客户的产品需求，高效完成存储产品的一站式交付。
近日，在ELEXCON2024深圳国际电子展上，江波龙更是首次提出了PTM模式。该模式的核心在于整合公司的自研存储芯片、固件、硬件和先进封测制造技术，实现更灵活、更高效的全栈式定制化服务和一站式交付。PTM商业模式能够帮助企业级客户高效实现产品创新和大幅成本优化，从而提升客户的业务竞争力。
持续技术创新以外，江波龙通过其苏州封测制造基地、南美洲制造运营中心以及中山的自建数据中心存储专线等高端制造设施，构建了自有的高端封装测试与制造能力，帮助公司在全球范围内建立了一个稳定而高效的双循环供应链体系，为国内外客户提供强有力的支持和服务。其中，两家控股子公司巴西Zilia及元成苏州在上半年分别实现收入9.91亿元、2.11亿元，贡献了正向收入及利润，为公司构建双循环供应链体系打下坚实基础。
江波龙表示，未来公司将持续深耕半导体存储行业，聚焦核心竞争力建设，充分发挥综合优势，保持嵌入式存储及移动存储等基础业务的领先技术和规模优势;在此前提下，公司将不断进行产品结构的优化，加大对高毛利产品的研发和投入，如企业级、工规级等高端存储器领域，不断化客户结构，完善产业链布局，实现业务规模和收入的增长。