《半导体》力成Q3双率双升 今年营收拚增个位数

力成公布今年第三季财报，单季营业收入净额183.02亿元，季减6.6%、年减0.8%；营业毛利39.24亿元，季增5.31%、年增19.78%，毛利率21.4%，季增2.4个百分点、年增3.6个百分点；营业净利27.67亿元，季增7.37%、年增37.18%，营益率15.1%，季增1.9个百分点、年增4.2个百分点；本期净利21.52亿元，季减6.96%、年增7.97%，净利归属母公司业主17亿元，季减7%、年增8.07%；每股盈余2.28元，低于今年第二季的2.45元、高于去年同期的2.10元。于2024年9月底之每股净值为72.68元。

力成今年前三季营业收入净额562.18亿元，年增9.4%；营业毛利108.57亿元，年增24.80%，毛利率19.3%，年增2.4个百分点；营业净利73.89亿元，年增32.65%，营益率13.1%，年增2.3个百分点；本期净利65.72亿元，年增27.46%，净利归属母公司业主52.65亿元，年增30.19%；每股盈余7.05元，高于去年同期的5.41元。

力成今年第三季营运概况，DRAM方面，标准型记忆体(Commodity)季营收、年营收呈减少，若不含西安，则为季增、年增态势。行动记忆体(Mobile)季营收增加、年营收略减于低个位数，符合预期。车用记忆体(Automotive)季营收持平、年营收成长。

NAND方面，零组件(Component)随着SSD出货增加，营收成长。固态硬碟(SSD)也受到客户持续下单，季营收、年营收呈个位数成长。

LOGIC领域，超丰(2441)Greatek营收，季减低个位数，年增高个位数。力成季减低个位数，年增高个位数，累计年增双位数。TeraProbe/TeraPower季营收略减，年营收持平。

展望今年第四季营运，力成认为，AI相关应用前景看好。相较来说，PC、NB、smartphone及消费性产品等的需求趋缓，车用产品销售不如预期，国际大厂积极应对库存调整，以因应需求放缓。其中DRAM方面，市场需求平缓，期待各记忆体业者HBM扩产的外溢效应下，所带来业务增长。并持续强化与其业务合作的各项产品机会。

NAND & SSD方面，由于smartphone、PC等应用产品，未见到预期的换机潮，整体消费市场对新产品的需求延后，第四季NAND于消费性应用产品的成长性将持平。另一方面，AI Cloud的应用需求依然强劲，带动NAND企业级产品在第四季依然见到成长。SSD业务随着伺服器与资料中心的扩张，持续稳健向上。

Logic领域上，积极强化逻辑产品业务的成长。新产品的验证与量产导入依计划进行。其中Power module、大尺寸FCBGA、PoP-b等产品的营收贡献逐渐发酵。相较于记忆体封测业务，逻辑产品的营收，具更高的成长性。力成也提到，先进封测产品的开发与产能扩充，客户新产品开发及验证，持续进行中。

Tera Probe/TeraPower方面，第四季消费型记忆体、汽车晶片与逻辑晶片的需求，较今年初预期为低，主要客户持续调降其于年底的库存水位。而伺服器晶片业务持续成长。大型语言学习AI晶片、AI应用晶片等，将自第四季起逐季成长。

超丰方面，消费性终端客户库存恢复健康水位。不过景气复苏力道不足，市场需求能见度不高，客户备货意愿维持保守。惟新客户量产需求效应，将有助于平缓营收的下降。而面板和白牌手机有短单及急单需求，第四季大尺寸需求减少，中小尺寸需求持平。

总体超丰后续展望来论，2024年第四季消费性与车用产品复苏有待观察，惟来自AI、资料中心等应用产品，需求仍有望向上。今年下半年少了西安厂营收，2024全年合并营收仍可望有个位数营收成长。逻辑产品线逐渐壮大，占整体营收的比重逐季提升。产品应用从资料中心、汽车，扩展到通讯、生医、AI、AR/VR及安防等领域。