降价加剧新能源汽车品牌盈利压力，但2024年价格战仍将持续

2024年车市新一轮降价已经开始，当价格战成为持久战，本身规模不大、盈利能力较差的汽车公司容易面临出局的危险。而一些稳定盈利的大型跨国汽车制造商，已经明确拒绝打价格战。

Stellantis集团CEO唐唯实（Carlos Tavares）近期表示，集团不打算为了提升市场份额而大幅降低电动汽车售价。他认为，Stellantis是业内盈利最强的公司之一，一旦不顾实际成本情况而直接降价，将引发一场逐底竞争。相比打价格战，Stellantis在削减成本和改善运营方面拥有更大空间。

在唐唯实看来，价格战会使企业连续亏损、面临被收购的风险，目前已经有一些汽车公司被迫降价，从而导致盈利状况变差，而这样最终会导致整个汽车行业损失惨重。

此前他曾透露，Stellantis集团在美国和欧洲的电动汽车业务已经实现盈利。

价格战的目的是以利润来换取销量，汽车品牌通过降价的方式稳固以及扩大市场份额，但从部分降价力度大的汽车品牌也能窥见“以价换量”对利润带来的冲击，特斯拉就是其中之一。

特斯拉从2023年年初以来，便在全球范围内大幅度降价以刺激销量提升，在中国市场引发造车新势力品牌和传统燃油车品牌的跟随。近期，特斯拉又下调新款Model 3和 Model Y两款车型的售价，最高下调幅度达1.55万元。

与之对应的是，特斯拉毛利率不断下滑，去年三季度毛利率下探至17.9%，2022年同期毛利率则为25.1%。毛利率是衡量一家汽车制造商盈利能力的指标，行业内普遍认为这一数据应该维持在15%左右。原本特斯拉的毛利率在汽车行业名列前茅，2023年二季度时已经被比亚迪超越。

目前理想汽车是唯一一家盈利的国产造车新势力，其余新势力品牌都面临不同程度的亏损。

尽管如此，新势力在降价上也不手软。以小鹏汽车为例，其2023年新车售价不断下探，使得本就亏损的财务状况进一步承压，2023年前三季度小鹏汽车累计亏损达到90.28亿，相比去年同期67.78亿亏损明显扩大。

对传统汽车制造商来说，利润下滑主要受燃油车销量萎缩和新能源转型等多重因素影响，但产品售价降低也进一步挤压了燃油车利润空间。

尽管许多汽车公司的高管们认为价格战会损害行业正常发展，令面临转型的汽车制造商们财务状况进一步变糟，但现实是，2024年汽车市场的价格战仍将延续。

惠誉评级亚太区企业评级董事杨菁对界面新闻表示，中国市场价格战持续的深层原因是技术路线更迭的大背景下整个汽车行业产能过剩。在燃油车老旧产能出清、新能源汽车市场格局稳定下来之前，市场竞争会保持激烈的态势。

杨菁指出，比亚迪、特斯拉和理想这类头部汽车公司降价的目的是扩大规模以摊销成本、加速对于燃油车竞品的替代、巩固或扩大在新能源车市场的市场份额。而当降价压力传递给尚未盈利的竞争对手时，可能会加速部分弱势品牌出局。