价格战加电气化 陆汽车业利润率压力上升

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在大陆汽车的价格战和电气化程度不断提高的情况下，标普认为，该行业的利润率压力正在上升，未来车企将着重削减成本。标普预计，今明两年大陆汽车的销量成长率将低于去年。

标普称，预计2024至2025年大陆轻型汽车销量将每年增长2％至4％，增幅低于2023年的5.6％。在此期间，大陆电动汽车销量可能会以每年15％至20％的速度增长，去年为超过30％。

标普指出，在中国的价格战和电气化程度不断提高的情况下，利润率压力正在上升，削减成本将是汽车制造商和供应商的首要任务。

标普表示，由于行业逆风增加了利润率修复的不确定性，吉利实体的评级缓冲仍然较紧。不断改善的业务实力和持续的净现金状况支持宁德时代正面的评级展望。

另据《中国基金报》报导，在不少机构看来，2024年或是中国新能源车企的分化期。相应的竞争加剧可能会导致各车企因为产品力的差异而出现进一步的份额差异。而拥有较强产品力车型的新能源车企，有望获得更多份额的提升。

此外，比亚迪董事长王传福在日前的业绩说明会上直言，当前新能源行业已步入淘汰赛的关键阶段，而接下来的2024年至2026年将是规模、成本和技术的决定性时期。

中国车企的新能源产品正迅速占领市场，对合资品牌形成强大冲击。王传福预估，「未来三到五年内，合资品牌的市场份额将从目前的40％大幅缩减至10％，而其中的30％将由中国品牌填补。」

《中国基金报》指出，在这一背景下，传统车企面临两大严峻挑战。其一是「价格战」肉眼可见地抑制其盈利能力；其二是昔日的「现金乳牛」合资品牌正迅速让出市场份额，从而导致收入贡献急速下降。