价格战居劣势 分析师看衰网飞获利

线上影片串流服务网飞（Netflix）近日席卷金球奖入围名单，但分析师却看衰获利前景。投资机构Needham警告，在迪士尼、苹果等对手的价格竞争下，网飞明年可能痛失4百万名美国用户，建议网飞推出内含广告的便宜方案。

Needham分析师马丁（Laura Martin）稍早将网飞股价评等从「中性」调降为「不如大盘」，是近2个月内第四位调降网飞股价评等的华尔街分析师。

网飞多年来坚持影片串流无广告的策略，养成许多用户熬夜追剧的习惯，也是用户量持续成长的主因，但马丁认为市场竞争日渐激烈，恐怕逼网飞改变策略。

眼看迪士尼、苹果、Hulu、ViacomCBS等一票对手推出的入门方案都比网飞便宜，马丁警告网飞明年美国用户量可能因此流失4百万人。

网飞目前最便宜方案月费8.99美元，顶级方案月费15.99美元。马丁认为网飞若在每小时影片中插入6到8分钟广告，就能推出月费5到7美元的便宜方案，吸引过去不曾考虑订阅网飞的低收入家庭加入会员。许多至今仍和亲朋好友共享网飞帐号的年轻人，也可能考虑自行付费订阅便宜方案。

美国用户量下滑对网飞来说非同小可，因为这往往直接冲击网飞股价。马丁表示：「今年第二季网飞美国用户量减少12.6万人，消息公布后股价在24小时暴跌10％，可见美国用户成长与网飞市值息息相关。」

今年以来网飞股价上涨11％，是尖牙股（FANG）当中表现最差的公司。相较之下，今年以来亚马逊涨幅16％，谷歌母公司Alphabet涨幅28％，脸书涨幅更高达54％。

截至今年第三季为止，网飞美国付费用户量共6,006万人。马丁估计美国用户为网飞创造的获利是海外用户的三倍，因此即便网飞海外用户量持续成长，也很难弥补美国用户量萎缩造成的损失。