金價頻刷新高 Fed未來降息幅度轉換金價漲幅會很嚇人

Fed尚未降息金价已频创新高。 路透

尽管美国通膨降温不如预期，延后市场对Fed降息时间的预测，但国际金价不甩降息延期又减码的看法，向每盎司2400美元挺进，法人指出，这波金价走势在突破2200美元关卡后，就吸引很多非商业性买盘进场，等到这些买盘退场后，金价就会拉回震荡，待美国总统大选结束，重启下一波涨势，金价拉回整理的支撑价位应该是2100美元。

最近金价走势颠覆以前习惯，以前是美元走强，金价回软，但美国公布3月CPI高于预期，导致美元指数强弹，金价竟大涨，纽约黄金期货盘中突破2400美元整数关卡，又美国可能推迟降息时程及降幅减码等消息，这对金价而言，也不是利多。

金价年初以来的涨势，主要是在预先反应降息对黄金的利多，野村证券投信副总张继文指出，去年11、12月市场就预期Fed要降息，并一口气喊出6码幅度，但从现在结果来看，当初的市场预期是错的，所以金价是过度反应了，而这波2200、2300美元其实是有很多对冲基金（Hedge Fund）的买盘，同时也加上多国央行持续投入的买盘。

不过，第2季是黄金淡季，且黄金价位涨到这个地步，张继文认为央行们应该会稍作停手，「这么高价位还买，没有意义」，且Fed降息会推迟，可能要等降息循环开始才会再涨一波，加上投机买盘的动机也会消除，金价应该会震荡拉回，等到下半年Fed降息时间比较确定，甚至是第4季美国总统大选结果出炉，才会启动下一波涨势。

至于明年金价的高点，张继文表示，要参考降息幅度，若未来降息循环有6码以上幅度，转换成金价涨幅，涨幅将在20％至50％，金价若涨5成，每盎司将来到3千多美元，这看起来的确很夸张，不过，确实有一派看法就是这么乐观，长线看得非常多头，因为他们认为美国债务快速累积且高到非常惊人，想要降低利息支出减缓债务累积速度，美国就得降息，这对金价行情是利多。

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