今年首場央行理事會21日舉行 專家估利率不動機率高

中央银行将于21日举行今年第一场理监事会议，市场普遍预期利率按兵不动，但1月底释出的会议纪录，展现央行理事「鸽中带鹰」的立场。图／联合报系资料照片

中央银行将于21日举行今年第一场理监事会议，市场普遍预期利率按兵不动，但1月底释出的会议纪录，展现央行理事「鸽中带鹰」的立场。学者分析，今年电价调涨恐推升通膨，估央行利率维持不变，但不会急于放弃紧缩基调。

台湾央行自2022年启动升息循环后，至今未松口结束紧缩货币政策，总裁杨金龙也多次强调，后续货币政策调整，通膨是优先考量事项。

尽管全球央行界「大哥」、美国联准会升息循环几乎笃定告终，市场转为关注今年何时降息，但学者认为，台湾央行不会这么快放弃紧缩基调，且会持续紧盯通膨。

从央行去年12月理监事会议的会议纪录内容可看出，央行理事态度仍偏鹰，多数认为通膨存隐忧，不排除采取积极紧缩措施的可能性。身兼央行理事的台经院院长张建一，更在2月底的记者会直言，若4月起调涨电价，将带来物价上涨的压力，「不排除今年CPI2%压力还是存在」。

张建一指出，经济部预计3月下旬召开电价费率审议会，届时将决定4月以后电价，各界普遍认为此次产业、民生用电均会调涨；虽然电费占消费者物价指数（CPI）权重有限，但更应关注涨电价后的间接效果，餐厅、小吃店业者成本增加，可能带动外食费续攀，进而推升物价。

主计总处2月29日发布最新经济预测，再次上修今年全年CPI至1.85%，较原预测值大增0.21个百分点。

就连玉山金控董事长黄男州谈及台湾经济展望时，也提到对通膨的忧心。他指出，2022、2023年台湾通膨率分别达2.95%及2.49%，逐季来看，台湾自2021年第2季以来，已经连续11季超过2%，今年眼看还有电价调整、公务人员调薪，企业获利不错也可望跟进调薪，「通膨对台湾是有压力的」。

台经院所长吴孟道认同通膨不可掉以轻心，但他认为，央行将比照美国联准会的策略，利率按兵不动，同时拉长观察时间；也就是说，央行3月理监事会决议利率维持不变的机率高，不过货币政策延续紧缩基调。

「央行不会急于改变货币政策动向」，吴孟道分析，央行去年12月预测今年全年CPI上涨1.89%，接下来3月会议料将调涨今年的通膨率预测值，或许会接近2%甚至略为超过，但不足以影响央行调整货币政策，推测央行将观察更多经济数据以判断实际通膨情势，不会因通膨隐忧而马上升息。

至于部分国家央行开始降息，吴孟道直言，除非今年地缘政治风险升温，出现意料之外的黑天鹅，否则台湾景气稳步复苏，经济成长率超过3%，央行没有降息理由。

黄男州也说，尽管台湾央行先前连续5次升息，如今重贴现率在1.875%，和全球主要国家利率水准相比，还是很低，加上今年经济成长率超过3%，又有通膨因素，「央行调降利率可能性不大」。

央行今年第1场理监事会即将到来，外界除了聚焦通膨议题，也关注去年8月新青安房贷上路后，成功催出买气，房市有感回温，央行对于房市态度为何，是否有意调整选择性信用管制。

央行官员表示，新青安房贷占新承作房贷比重接近4成，加上建筑贷款年增率持续放缓，均显示当前房市以自住需求为主，没有过热迹象。

此外，财政部近日发布「112年度个人出售房屋之财产交易所得计算规定」，降低豪宅认定标准，市场传出央行正评估是否跟进，央行官员仅表示，央行一直有在密切关注市场动向，且央行与财政部的政策对象不同，至于房市管控措施是否调整，理事将于会议上讨论。