全球降息潮来袭！央行第二季理监事会议20日登场 专家学者看利率政策下一步
▲台湾央行第二季理监事会议将在下周20日登场，市场关注利率政策。图为央行总裁杨金龙。（图／记者刘姵呈摄）
根据外媒报导，美国联准会（Fed）暗示此季必要时可能降息，而欧洲央行也传出转为对降息持开放态度，全球大型央行政策风向转弯，下周20日台湾央行即将登场的今年第二季理监事会议将发布的货币政策也受到关注。台湾央行利率目前已经「连11冻」，究竟这波降息潮，会不会让我国跟进降息？
对此，国内有许多专家学者认为，国内资金仍相当充裕，以目前重贴现率1.375%和历史最低只有半码之差，目前综合看起来台湾央行20日并不会跟进降息，仍会以「不变应万变」。
回顾今年第一季理监事会议，央行总裁杨金龙发表，因考量全球贸易及制造业活动持续降温，国际机构普遍下修今年全球经济成长预测，再加上中美贸易战仍存在不确定性因素，因此维持代表政策利率的重贴现率为1.375%，连续11季维持利率不变。
而根据央行的理监事会议纪录指出，许多理事一致同意维持政策利率不变。且对于未来的利率走向，理事们认为，国内产出缺口扩大，显示经济成长动能不足，且通膨缓和；加以美国今年可能不会调升联邦资金利率目标，台湾「实无调升政策利率」的理由，支持「利率维持不变」。
至于市场关注第二季台湾会不会跟进美国降息？银行主管指出，虽然美国不排除降息，欧洲也可能跟进，但以台湾来说，资金仍相当宽松，台湾经济成长率虽然放缓，但主计总处预估也仍有2%以上的成长，再加上目前重贴现率和2009年金融海啸时历史最低只有半码之差，要降息的空间有限。
台经院景气预测中心主任孙明德也表示，在中美贸易战压力之下，金融市场波动较大，联准会降息的信息，对美国跟全球股市都是好消息；但其实降息其实也反映了美国经济表现不好，才会降息。如果美国经济因此受到影响，台湾依然不能置身事外，因为也可能对台湾的出口产生不好的影响。
富邦金控首席经济学家罗玮表示，美国联准会现在采取的是「预防性降息」，减缓市场悲观情绪，真正开始降息就是避免经济恶化下去，但暂时不影响央行20日理监事会议，利率可能还是连12冻。
▲美国联准会主席鲍尔（Jerome Powell）。（图／达志影像／美联社）
也有学者表示，美中贸易战确实冲击台湾出口，近期新台币兑美元汇价也面临贬值压力，但日前央行却罕见在公布外汇存底统计的新闻稿点出进场阻贬的讯息，因此如果降息反加深新台币贬值，恐怕非央行所乐见。简单来说，央行如果怕新台币贬太深，决定降息的话，不就是让新台币有偏弱的压力，因此反而应该是升息较有可能，不该是降息。
综合来看，专家学者大多认为，即使美国和欧洲央行降息，台湾央行也不可能马上跟进，这跟杨金龙屡次强调过「台湾不一定要跟进美国」的态度一致，杨金龙也多次表示，央行会观察整体国内外经济金融情势，再做进一步的判断。
而根据国内机构预测，今年经济成长率虽然趋缓，但可能逐季改善，因此，维持政策利率不变是有一定依据、国内目前暂无降息的必要性。
面对外界质疑台湾长期处于低利率环境，杨金龙也强调过，低利率的环境为全球现象，并非台湾独有，这背后是结构性的经济议题。
杨金龙曾提到，要提振经济成长不能单靠「货币政策」，扩张性财政政策或许可以短暂刺激，但长期没办法，还是要配合结构性的调整，且全球资金自由移动，会让货币政策有效性降低，美国也是如此。他也提到，美国联准会以前会提高利率或降低利率，对经济的影响颇有效，现在受到全球资金移动影响，就算美国改为升息，长期利率也没办法提高，这也是著名的「葛林斯潘难题」。