《金融》2025年「蛇来蛇去」 星展银:台湾产业抓住五大机遇

(1)首先,AI的发展将继续推动台湾电子供应链的成长。在当前的云端AI浪潮中,台湾厂商主导全球AI伺服器以及先进晶圆的代工生产,且AI伺服器供应链的本地化趋势增强,国内生产比例显著上升。未来,随着AI从云端转移到边缘,预计将带动消费性电子产品的更新换代需求,继续利好台湾ODM制造商以及半导体厂商。

(2)绿色能源转型有望在2025年进一步加速。为应对环境挑战,强化能源安全,并缓解电力短缺问题,台湾正在加速推动绿色能源转型,并即将开征碳费。再生能源在2024年前10个月已占台湾电力供给超过10%,预计2025年将持续增长。

(3)2025年台湾将迈入超高龄社会,推动银发经济进一步发展。台湾65岁以上人口预计今年将达467万,占总人口的20%。家庭部门将逐步调整资产配置,对退休财务规划的需求不断增加,为金融机构带来更多机会。同时,家庭部门对医疗健康产品与服务的支出也在持续上升,使得生技产业成为台湾近年来成长最快的产业之一。

(4)资产管理行业将在2025年加速成长。台湾正积极发展成为区域资产管理中心,放松监管环境,提供更多激励措施,并引入多元化投资产品。台湾家庭金融资产规模庞大,2022年底净值(金融资产总额减去负债)已达到人均440万新台币,为发展资管行业提供了有利基础。

(5)川普2.0时代贸易紧张局势和地缘政治风险上升,预计将继续鼓励台湾企业采取“中国+1”策略。川普政府可能会继续要求台湾企业加强对美投资,发展美国半导体产业,并协助建立AI供应链的中下游。这将提高台湾企业的生产成本,但也有助于与美国领先科技公司强化合作关系。中美贸易战卷土重来,可能会继续鼓励台湾企业投资东协、印度和其他新兴市场,从当地生产并出口至美国。然而,如果川普实施普遍关税,供应链迁移和贸易转移将变得更具挑战性,可能需要台湾企业调整其在东协和印度的投资策略,更多侧重于当地的内需市场。