《金融》别管「法会」了 专家：台积电机遇百年难得一见

魏哲家上周法说会回答法人提问时，不但下修全年半导体市场展望，也表示对车用需求预估由成长转为持续萎缩。

对于台积电法说会后的股价修正，李镇宇认为，这些都只是长线趋势上的一些小坑小洞，对于趋势并没有产生任何重大的改变。

事实上，我对台积电的看法一直都没有变，甚至只有变得更好。但是多数的人对于投资这件事情，都非常短视近利。台积电现在搭上的AI大趋势，恐怕是百年难得一遇的机遇。

李镇宇表示，我再三地提到，未来五到十年，有机会涨到让大家跌破眼镜的三个股市，就是美国科技股、台湾科技股和日本科技股，三大科技股群体。大家真的要把眼光放远，追随大趋势，舍弃小波浪。这是1992年以来，美国第四波由科技创新驱动的景气循环。过去每一次这种科技驱动的景气循环，走势平均是6至10年。以创新始，以渗透率临界终。也就是以产品创新启动人们的日常生活习惯改变开始，直到所有人都接受了，都使用了，才是科技景气循环的终点。

李镇宇分析，这一波由AI开启的第四波景气循环，老实说，连最后会如何改变人们的日常生活，我们都还在摸索当中，因此对于AI晶片的需求，只会更多，不会更少。一开始我们对于AI的想像是：AI帮我们扫地做饭，我们吟诗作画。结果现在是AI在吟诗作画，我们人类在扫地做饭。你觉得这是我们要的AI使用场景吗？当然不是。人类对于AI晶片的使用场景和想像，甚至都还没办法勾勒出全貌，AI的长线多头当然不可能在这边结束。

李镇宇强调，这一次的修正反而是提供长线投资新的进场机会。以目前市场对于台积电今年与明年EPS的共识，EPS这两年的成长率超过20%，但本益比竟然连20倍都不到，这对于一个AI独门军火商来说，实在太委屈了。