《金融》法人揪美科技股重挫3因素 算健康修正

1.市场自满指标过高。美股的市场自满指数(market complacency)过去2个月以来持续处于偏高的水准，这一点可由偏低的波动度(VIX指数11月中以后基本都低于15)、Citi的美股自满指数(100是最高点)在同期间基本都在70以上，甚至在12月中一度超过90(堪比2023/6-7月之间，当时没多久后美股也经历过一段算剧烈的修正)、CNN贪婪与恐惧(Fear & Greed)指数近月皆处于极度贪婪与贪婪之间看出。在这样的市场氛围下，一旦出现不如预期的消息，失望的情绪也会很高。

2.FOMC会议声明稿较市场先前预期的要鹰。尽管Fed表达升息结束政策即将从不紧缩转向宽松、也预告将在下一次会议讨论QT；但对于通膨往2%目标前进才降息的着墨，确实让市场以鹰派解读，也是上述当不如市场预期时，市场失望情绪上升很快的来源。不过，在会后记者会时，Fed主席Powell仍有释放一些鸽派讯息。

3.大型成长股个别利空因素。大型成长股、主要是尖牙股与微软(FAANG+M)近日来的下跌，特别是昨日，是另一个大盘跌幅加剧的关键。事实上，不只这些大型股，前几日的半导体族群过去一周的下跌，一样叠加大盘下跌的压力。因此，财报因素造成的大型成长股个别利空也是另一个关键。