非AI科技网路泡沫 法人：费半重挫是正常波动

10月15日费城半导体重挫下跌5.28％，主因ASML的2025年订单财测远逊于市场预期，公司单日大跌15.64％，进而拖累费半指数，同时对同业晶片业者带来承压。

国泰投顾分析半导体领域的工业和汽车需求较疲弱、ASML调降大陆客户端需求等因素，该研究团队也认为，费半大跌并非因整体产业疲弱，整体人工智慧主题需求依旧强劲。「ASML执行长Christophe Fouquet也明确指出，人工智慧仍然存在强劲的发展和上升潜力」。建议投资人可留意市场加速转变，市场风格可望转向至「人工智慧应用端」。这些先前已大力投入人工智慧资本支出的AI应用龙头企业，正加速提升营运效率进而转化成毛利率，企业获利有机会持续上调，后续表现有机会更加「表态」。

台中银数位时代基金研究团队指出，纽约10月制造业指数跌至萎缩区间且低于预期，又受到半导体设备厂 ASML(ASML NA)下调明(2025)年财测，市场对AI前景担忧，使费城半导体指数出现重挫，虽然市场投资人担心AI后市，然费半下挫和之前网路破沫情况不同，NVIDIA正在「重塑运算」 未来将是「高度机器」学习时代，因此，持续看好NVIDIA GB200即将量产出货的利多，也可关注台股相关供应链机会。本周市场聚焦台积电法说会，下个月美国总统大选均为关注焦点。

野村全球科技多重资产基金经理人朱继元表示，美企财报季起跑，参与其中的美国重要科技大厂们将在10月底陆续公布最新财报成绩单以及未来AI投资计划，将为AI产业的进展带来重要更新，预料关于科技产业未来资本支出的讯息仍将呈现正面讯号，并可望支持AI晶片以及伺服器相关供应链业者的营收及获利持续成长的展望。