《国际产业》辉哥的AI泡沫化？超强科技基金指「1重点」：还早

Tony Wang规模达90亿美元的T Rowe Price Science & Technology Fund去年也击败了99%的同行。该基金经理人表示，AI类股并没有处于泡沫。

这波AI狂热的代言人辉达（Nvidia）今年以来股价已经上涨逾80%，是该基金占比最大的持股。

Tony Wang表示，本益比「目前非常合理」，股票终会下跌，但我认为现在真的很难称之为到顶，我认为现在感觉还有些太早。

辉达过去几季超亮眼的业绩表现引爆一波AI类股的飙涨，包括辉达的供应商台积电和其他晶片厂如美光等都搭上了这波狂热，股价屡屡创下新高。

但如此猛爆的涨势也令人回想起1990年代末期出现的网路泡沫，当时许多基金经理人轻轻松松都能在热得发烫的科技股市场上取得三位数的年报酬率。从1996年底到2000年3月触顶，那斯达克指数几乎涨了3倍，但随后暴跌了近80%，直到2002年才触底。

Tony Wang认为，与网路泡沫相比，现在这波涨势最关键的差异在于企业是真的有赚钱，而非单纯只是估值膨胀。以辉达为例，其预期本益比约为35倍，远低于2021年创下高点的约70倍。于是他利用了市场对于辉达后势表现的怀疑，「今年我们之所以在AI和辉达押重本，是因为每个人都对此感到担忧，但这些AI股拥有巨大的自由现金流，他们的资金充足，且拥有真正的业务」。

辉达在其本周召开的GTC开发者大会上发布新一代、号称全世界最强AI晶片的Blackwell架构处理器，并宣布今年内就会出货。其执行长黄仁勋并表示他正逐鹿的数据中心市场，每年可能超过2500亿美元。