观察两重点 预知科技股泡沫前兆

侯明孝看好科技大好的趋势，如果从去年的10月是最低点开始起算至今年6月，多头走势约走了8个月，实际上可能有36个月，如果以九局的棒球赛局来看，现在才第二局结束，也就是科技股多头走势还有一段长路可以走。

即使如此，侯明孝特别强调投资科技股要做「风险控管」，侯明孝说，假设原先看法是对的话，科技股多头可望走到2025年，但科技股多头走势不可能是这样直接上去，其间还会有拉回整理的时候，如果科技基金有买到对的股票的话，在走势向上时，基金表现是不会太差；但要在股价拉回的时候，基金净值回档也要跌得少，才能够让投资人抱得住，因此，基金研究团队风险管理能力很重要，风险管理能力就看在空头市场的时候谁操作比较好。

至于科技股是否出现泡沫？侯明孝说，他会观察二件事，一是看数字，是否有实质订单，这波AI题材带动科技股上涨，市场都在等7月至8月的财报出来，如果市场炒的题材没有带来相对应的实质订单，那就是「泡沫」。

二是观察初级市场，侯明孝指出，大家都是从事次级市场（集中市场的股票买卖），但他会去观察初级市场情况，因为初级和次级市场是有关联性的，因为当趋势好的时候，一定会反映在初级市场上，比如说前几年，区块链好的时候，就会出现很多的新创公司，当年的dotcom bubble也是一样。

有这么多的新创公司里面，十家中可能只有一家到最后才能成功的，是否出现「资金泡沫」，就可以看新创公司募资的难易度，如果所有新创公司都很容易募到钱，就要非常小心了。就他理解，至目前为止，市场还没有到那程度。