科技泡沫的2.0时代或将到来
诸多硅谷分析师和投资者认为科技泡沫2.0时代即将到来，原因在于：1）市场上过多独角兽；2）多数独角兽并未盈利；3）独角兽是5年前错失投资初创公司机会的投资者想赶上时代末班车而形成的扭曲狂热。
亿欧网2015年11月16日消息，移动支付公司Square将会在感恩节前一周上市并开始交易。在创投界投资人将估值超过10亿美元的初创公司成为独角兽，至2014年年底共有68家初创企业加入独角兽俱乐部。关于此事，诸多硅谷分析师和投资者认为科技泡沫2.0时代即将到来，而Square则被视为枪头鸟。原因在于：1）市场上过多独角兽；2013年仅有39家，2015年突增至美国有89家、全球125家。2）多数独角兽并未盈利；Twitter 2014年1月最高股价为69美元，如今只有26美元；Twitter上一季度新用户增量仅为1.3%。3）独角兽是5年前错失投资初创公司机会的投资者想赶上时代末班车而形成的扭曲狂热。资本市场上拥挤的独角兽令它们不再稀奇，众人也都断言投资这些独角兽的投资机构将会损失一大笔钱。
2014年有68家估值超过10亿美元的初创企业加入独角兽俱乐部，其中19家独角兽来自中国，估值总计470亿美元；美国有24家，估值总计1440亿美元，领先第一。这68家独角兽大部分来自于6个领域：1）交通和旅行，总价值达545亿美元，包括Uber、滴滴、携程等2）移动电视，总价值达498亿美元，包括Flipkart等3）社交网络，总价值达464亿美元，包括Twitter、Snapchat等4）即时通信，总价值达398亿美元，包括Whatsapp等5）游戏，总价值达233亿美元，包括UC、猎豹等6）其他领域，音乐84亿美元、饮食53亿美元、娱乐41亿美元、生活方式39亿美元、企业25亿美元。从以上数字中不难看出科技互联网创造了最多的独角兽，然而加入独角兽俱乐部并不意味着稳占市场。2015年6月华尔街日报曾指出许多初创公司未获得投资人的青睐，会通过兜售非常规的“预定额（bookings）”或“年度经常性收入（annual recurring revenue）”等行为提高营业额企图夸大自身企业估值。硅谷的Bill Gurley指出产生泡沫的不是估值，而恰恰是创造估值的这些独角兽。
在中国，已经有许多已成功上市的独角兽逐渐被沦落。当当网就是第一个例子，其成立于1999年，属于互联网最早一批创业企业，在2010年12月8日于纽交所上市，市值超过20亿美元；而如今当当网市值仅剩5.45亿美元。第二个例子是做外贸B2C的兰亭集势，其在2013年6月7日在纽交所上市，上市当日收盘价也较发行价大涨了22%，市值在2013年8月时达到高位突破10亿美元。到今天，兰亭集势的市值仅为1.3亿美元，并且传出拖欠供应商钱款的新闻。国内第一家上市的电商B2C公司是上海的麦考林在2010年10月上市后，在市场最高位时也称得上是独角兽，但上市仅一个多月后即因为涉嫌粉饰上市材料而被诉讼，股价大跌后一蹶不振，目前市值仅4200多万美元；追根溯源，麦考林的管理团队没有控制权，本身没有达到独角兽应该有的能力，资本成为了其中最重要的推手，化妆上市导致现在半死不活。
先不论科技泡沫是否即将爆发，从早前这批独角兽的沦落可以总结出一些经验：1）跟上时间和潮流变换，能在互联网潮流下高效地融合线上线下；2）慎重看待资本和营销能力，切勿为了短期融资、短期利益粉饰业绩从而失去长远发展动力，以营销能力为核心竞争力的公司往往起的很快、衰落的也很快；3）做好内部管理，防止内部腐败导致创业团队内部分裂。资本寒冬已然到来，这也代表了市场和投资渐渐回归理性。中国的创业热潮仍在继续，创业者应当擦亮双眼脚踏实地，多分析自身真实境况，高瞻远瞩，不要盲目地被独角兽“光鲜亮丽”的表象蒙蔽。
原标题：独角兽不再光鲜，科技泡沫2.0时代或将到来