《金融股》预期升息 国泰金看好新钱收益

国泰金前3季税后净利1224亿元，年增90％，已经超越去年全年获利，每股盈余8.98元。子公司国寿前3季税后净利突破千亿元，达1002亿元，为国内第一家税后获利破千亿的寿险公司，国泰世华银行税后净利188亿元。

国寿前3季总保费收入4717亿元，年减2％，初年度保费年成长27％，主要投资型保单热销，FYP较去年同期大幅成长；保障型商品FYP年成长12％，持续挹注合约服务边际(CSM)；初年度等价保费较去年同期减少，主要因商品组合改变，趸缴投资型FYP占率近8成。

至第3季底负债成本降至3.78％，总投资金额突破7兆元，达7兆1193亿元，现金及约当现金占比4.2％，投报率0.2％；国内股票占比6.8％，投报率24.5％；国外股票占比6.1％，投报率12.7％；国内债券占比7.5％，投报率1.4％；国外债券占比58.8％，投报率5.6％；担保放款占比4.3％，投报率1.4％；保单贷款占比2.4％，投报率5.4％；不动产占比7.7％，投报率2.5％。避险后投资收益率达5.2％。

9月底经常性收益率3.19％，较去年同期3.65％下降，主要因2020年市场利率下滑，影响新布建部位利息收入，新钱收益率3.2％，比前两季3.6％下降，但比去年同期2.69％明显提升，避险前可维持3％，明年大致也在3％以上，避险后有望由2.3％持续上升，且有助经常性收益提升。

前3季累计认列182亿元现金股利收入，已超越去年全年水准，金融资产未实现损益余额803亿元，较去年底1946亿元及今年第2季底1351亿元下降，主要国内外股票影响，台股第3季下跌5.6％，陆股、美股也下跌，债券利率上扬一些，但影响不大，因此实现资本利得挹注获利。至于国内外股票占比第3季底由上季13.2％下降至12.9％，离过去最高水位16％还有距离，仍要看市场环境变化，若有超值股票会积极布建，目前维持12～13％占比。

国泰世华银行9月底放款余额1兆7728亿元，年增12％，存款余额2兆7932亿元，年增13％，降息影响已在去年第3季落底，透过存放款调整，今年以来净利差已回稳。逾放比为0.18％，备抵呆帐覆盖率为911％。前3季海外获利71亿元，年减32％，主要去年同期投资收益较高加上放款余额降低；手续费收入176亿元，年增14％，保险手收因投资型保单持续热卖，带动财富管理手收年成长19％。