金融股資本公積是什麼？殖利率不敵ETF還值得存？14家金控表現一次看

金融股2023自结获利，表现亮眼。从14家金控的整体表现观察，税后净利为3652.79亿元，年增率高达29％，创下史上获利第三高纪录。台股示意图。图／联合报系资料照片

金管会日前宣布放宽金控使用「资本公积配息」规范，这个政策对投资人的影响有什么？相较于高股息ETF，金控股（或称金融股）的股利股息殖利率并没有特别高，这样的情况下，金融股还可以存吗？

金融股2023自结获利，表现亮眼。从14家金控的整体表现观察，税后净利为3652.79亿元，年增率高达29％，创下史上获利第三高纪录。相较于2022年股债双杀带来的波动，2023年不仅获利明显回升，加上金管会政策利多，让金控可动用资本公积配息，俗称「用老本配息」，让存股族引颈期盼四、五月的配息佳音。

金控会用资本公积配息？股海老牛：应不至于

不过，什么是资本公积？为什么又可能让金控股今年配息多一点？

所谓「资本公积」，指的是来自「非获利资本」而增加的股东权益，比如股本溢价、资产重估价值、处分固定资产收益、公司合并利益等。其中，最常见的资本公积来源就是股本溢价，由于一般公司发行新股时，每股面额多为10元，但承销价格并非10元，因此，在面额与实际股价中间的溢价部份，就必须放进资本公积。

简而言之，放在资本公积里的钱都不是赚来的，也可视为股东过去的投资累积，因此，被称为是公司「老本」。

不过，今年的股息配发，金控公司是否会动用资本公积，股海老牛认为应该不会，主要因为2023年金控获利表现亮眼。以2022年度未发放股利的国票金为例，2023年全年EPS也有0.58元，因此推估金控公司不会动用资本公积来发放股利。

一表看懂金融股表现！今年配息将比去年多？

金控股殖利率不敌ETF，还要继续存吗？

去年有不少投资人弃金融股，转向高股息 ETF怀抱，股海老牛提到，金融股的特性是「钱滚钱」，照理来说，有获利就要继续投入，因此，过去以寿险业务为主的金控股，股息配发率介于4到6成；银行型的金控股则落在6到8成之间。

但是，从金融股的股价加上配发率，推算殖利率多为3％到5％，对比像复华台湾科技优息（00929）这类高股息ETF的10％殖利率，对于存股族而言，存金融股的优势就降低了。

面对高股息ETF，金融股难道不再适合存股了吗？

股海老牛认为并非如此，因为金融股具备几项特性，包括掌握度高、价格波动高于ETF、会配发股利等，不仅特别适合投资新手与小资族存股，从投资风险的角度来看，还可以让投资组合达到分散风险目的。

对于想要存股的投资人来说，股海老牛认为，金融股依然是不错的选择。一般而言，金融股容易受到政策影响，投资人相对比较好掌握，例如进入升息阶段，就可推估以银行为主的金融股获利会上升；合库金、玉山金这类金融股，则会配发股票股利，也就是为投资人生出「股仔子」，存下的股数随着投资时间延长会愈来愈多。此外，金融股还有另一项吸引力，在于股价波动比ETF大，因此有赚取价差空间。

根据证交所统计，定期定额交易户数的投资排名，除了名列第一的台积电，第二名至第五名依序是兆丰金、玉山金、合库金、第一金，可见仍有不少人还是喜欢存金融股。

（本文出自2024.02.06《远见》网站，未经同意禁止转载。）