《金融》美选顺利出炉 金融市场短期迎庆祝行情

富兰克林证券投顾表示，美国选举结果顺利出炉、不确定性消散，有助金融市场短线上演庆祝行情，之后将回归基本面，投资人也将从新政府政策中寻找新的投资方向，包括减税、放宽监管、关税及移民等重大议题，而未来川普总统发言也将再度牵动金融市场敏感神经。

根据历史经验显示，在「共和党横扫」的政治情境下(共和党同时赢得总统及参众议院多数席次)，史坦普500指数平均年化报酬率为16%，表现居各种情境最佳，若出现「共和党总统+分裂国会」情境，美股平均年化报酬率也有8%。放眼当下，全球正处于景气温和增长、联准会等主要央行延续宽松货币政策，加上即将迎来传统消费旺季，有利风险性资产年终至隔年年初旺季行情。

富兰克林证券投顾表示，川普提出的美国制造、延长减税及放松监管政策，初期将有利美国经济及企业获利，有利美元资产表现，建议以美国平衡型及美国高评级复合债券型基金为核心，并可搭配美国非投资等级债券型基金，争取较高收益及信用债利差收敛机会。根据高盛证券预估(9/4)，若美国企业税从21%调降至15%，预估史坦普500指数EPS将增加约4%。

此外，富兰克林证券投顾指出，共和党政策倾向放宽监管、支持传统能源及贸易保护政策，将嘉惠医疗、金融、石油燃气探勘，以及面临重大劳动力或环境监督的产业(例如: 原物料、农业及工业)，因此除了看好AI引领科技产业型基金稳居主流之外，建议投资人可搭配美国价值型基金及美国小型股票型基金，掌握川普政策红利。惟中长期则须关注川普移民及关税政策，若大幅收紧移民政策并提高关税，将对美国经济和企业获利带来负面影响。

另一方面，富兰克林证券投顾认为，川普的美国优先、支持要对进口产品征收新关税或更高关税的贸易保护政策，对依赖出口至美国的国家有负面冲击，新兴国家及美国以外资产相对承压，但相较于2016年川普首次任期，预期各国政府已有应对经验，若能透过谈判避免爆发全面贸易战，对全球经济的实质冲击有望降低，其中看好印度及日本股市具备自身的结构性成长题材，在美中大国博弈、全球供应链重组的过程中扮演一席之地，可列为美国以外股市的布局首选。