《金融》美元震荡贬值 南非币崛起、澳币最弱

另一方面，通膨预期走缓后，全球经济成长前景有望改善，驱动资金回流非美元资产，近一个月以来，美元持续呈震荡贬值走势，非美货币表现不一，其中又以南非币升值2.64%最为亮眼，澳币贬值1.2%最为弱势。

联准会于7月FOMC会议上升息1码，尽管美国劳动市场逐渐放缓，且通膨已处于下降趋势，但现阶段市场仍预期联准会将维持「Higher for Longer」的政策基调，进一步升息依然是选项之一，美元近期稍稍走弱，但显然缺乏走向空头的要素。

TAROBO截取部分投行对于主要市场汇率的未来预测，如下：

Goldman Sachs（以下简称GS）对美元的看法转为中性，认为美国劳动市场放缓与通膨走弱将让7月成为联准会最后一次升息，美元利率后续上行空间将较为有限，不利于美元走势，然而，美国以外地区经济成长明显较美国疲弱许多，因此，资本或难以大规模离开美元资产，相对于过去循环，美元此轮更有支撑。另一方面，Morgan Stanley（以下简称MS）对美元的看法维持中性，认为尽管近期美国通膨走缓不利于美元走势，但目前美国经济成长仍高于其他地区，且美元空头仓位过于拥挤，美元难以进一步大幅走弱。

GS对欧元看法转为中性偏空，认为欧洲央行过去积极的货币紧缩政策已逐渐传导至实体经济，近期公布的经济数据显示欧元经济活动显著放缓，尽管通膨仍偏高，但欧洲央行或先联准会一步放缩货币政策，欧元后市前景不看好。另一方面，MS对欧元看法转为中性，认为尽管欧元区经济活动走缓，但中国方面已进一步出台一篮子经济刺激错措施，欧元区将成为最大受益者之一，此外，欧洲央行已表达出对经济放缓的担忧，未来货币政策或很快转向中性，降低对经济成长的负面影响，欧元贬值空间可能较为有限。

MS对英镑看法转为中性偏空，认为近期弱于通膨数据将使得英国央行放慢升息节奏，令英国黯淡的经济前景或可以喘一口气，然而，英镑最近一轮上涨是由英国央行的激进升息推动，一旦英国央行倾向鸽派，英镑可能将开启贬值走势。

MS对日币看法转为看多，认为日本央行货币政策即将转向紧缩，7月会议上，日本央行宣布放宽购债利率区间，踏出政策转向的第一步，未来日币套利交易或逐渐出场，回流日币资产，此外，日本财政部官员持续口头干预外汇市场，不容许日币单边贬值，且目前看来外币利率已大致筑顶，日币后市展望乐观。

MS对澳币看法转为中性偏多，认为澳洲将受惠于中国新一轮经济刺激政策的外溢效果，逆转原先澳洲经济逐渐走向悲观的预期，且现阶段澳洲劳动市场仍相当紧缩，澳洲央行后续仍有近一步升息的可能性，澳币后市展望向好。

HSBC对人民币看法转为中性偏多，认为中国政府推出新一轮刺激政策将提高经济复苏动能，引导资金回流人民币资产，不过，后续中国人民银行后续或加大货币宽松力度，导致外币利率对人民币利率利差进一步走扩，这将大大限制住人民币趋势性走强的可能性。

HSBC对南非币的看法维持中性，认为近期全球经济展望改善，显著带动外部需求上升 ，南非经济有望受惠于此，另一方面，南非央行货币政策明确维持鹰派，且通膨处于下降趋势，正实质利率持续吸引资金回流，南非币相对有支撑。