金融男勇闯保险圈,3年干成10亿美金独角兽,上市输血却钱途堪忧?

来源 | 金融八卦女频道

保险圈杀出一匹上市黑马?

前不久,元保保险正式向美国证券交易委员会(SEC)递交上市招股书,准备在纳斯达克敲钟上市,计划发行不超过6450万股,股票代码“YB”。由高盛、花旗、中金、老虎等一众顶级投行联席承销。

这家公司的老板方锐可大有来头,他是本站的前高管,也是一个典型的金融男。有清华大学的金融、工商管理双重buff叠加,加入本站后也混过保险圈,甚至干翻过淘宝保险。

如今,他手中的元保成立仅4年,就已经坐稳了国内人身险市场第二把交椅,也是国内人身险市场上最大的独立保险分销商,此前其估值已达10亿美金,但让其赚钱的“首月0元”和“魔方业务”却饱受诟病。

而险企这两年扎堆上市,慧择、水滴、车车科技等等都去了纳斯达克,但投资者们却不太买账,多家险企上市后接连破发。如今,元保这次能打破这个魔咒吗?

从程序员到保险大佬,

创业仅4年就“杀出血路”

元保的迅猛发展,离不开创始人兼CEO方锐。

他是一个典型的金融男,毕业于清华大学五道口金融学院,后来又获得清华大学工商管理硕士学位(EMBA)。

而方锐和保险圈的缘分,早在2011年就开始了。他领导的本站保险,算是国内互联网保险的“鼻祖”。2011年12月上线后,本站保险营收蹭蹭往上涨,一度突破10亿大关。

2015年,本站保险更是干翻淘宝保险,成了互联网车险老大,并且实现了盈利。可惜后来因为业务调整、政策要求等主客观问题,本站没在这条路上继续狂奔。

而作为本站17年的老将,方锐2003年就加入本站,从程序员一路干到了集团副总裁,职场晋升之路算是教科书级别的。方锐跨界玩电商也玩得贼溜,他一手创办了本站电商和本站支付,还把本站考拉干成了细分领域的“独角兽”。

2019年,方锐不安于现状,从本站跳出来,立马瞄准了保险赛道,创办了元保保险,并快速收购了两张全国性保险经纪牌照。

随后,方锐在保险圈弯道超车,很快就杀出了一条血路。根据沙利文数据,以首年保费口径计算,成立仅4年的元保保险,已成为我国人身险市场的第二大分销商,也是国内人身险市场上最大的独立保险分销商。

而元保之所以发展如此迅速,离不开互联网技术和AI的加持。

作为互联网老将,方锐擅长的就是引流,各种“0元保”“1元保”的广告铺天盖地,“魔方业务”也因此诞生,吸引了大批消费者。

同时元保不走寻常路,主攻三线城市及以下下沉市场,来自三线及以下城市的用户占比超过了70%。在这个战略下,元保上线不到一年,付费用户就突破百万。仅2023年一年,就卖出了1200多万份保单。

数据显示,2022年,元保的保险消费者数量为460.31万人,新保单数量为646.76万份;2023年,元保的保险消费者数量为810.31万人,新保单数量为1248.62万份,基本上都实现翻倍增长。

AI也是其核心竞争力。在方锐看来,保险作为人力密集型和数据密集型行业,是AI大模型的最佳应用领域之一。AI大模型能颠覆保险行业,特别是对中小公司来说,是弯道超车的大好机会。

于是,元保打造了一个“智能保险大脑”,能根据每个用户的需求,精准推荐保险产品,还能根据用户反馈,推动保险公司反向研发和定制产品。

根据2023年年报,在AI的加持下,元保处理医疗单据的速度飞快,0.2秒就能搞定一张,线上一次性审核通过率高达97%。

3年干成10亿美金独角兽,

上市输血却钱途堪忧?

元保烧钱烧了3年,终于在上市前扭亏为盈了。

今年上半年,元保营收15.29亿元,净利润1.75亿元,总算扬眉吐气了一把。

要知道,从2021年到2023年,元保的营收虽然是一路增加,从3.85亿元到8.50亿元再到20.45亿元,但还一直在亏损,分别亏了12.18亿元、4.35亿元和3.33亿元。

根据招股书,元保的收入主要来自两块:保险分销收入、系统服务收入。前者是卖保险赚的佣金,后者包括给保险公司提供精准营销、分析服务和其他系统服务。

而由于业务被资本看好,方锐成立元保不到2年,就拿下了4轮融资,公司直接晋升独角兽行列。

先是2019年11月,方锐拿到了山行资本的种子轮融资;3个月后,又搞定了北极光创投和山行资本的A轮融资。半年后,又来了一轮融资,投资方阵容豪华,启明创投、海纳亚洲等都来了。

2021年5月,元保完成了IPO前的最后一轮融资,融了近10亿元,由源码资本领投,凯辉基金、山行资本、北极光创投、启明创投等一众大佬跟投。融资完成后,元保的估值直接飙到10亿美元以上,成为互联网保险行业的独角兽企业。

根据招股书,在本次IPO前,山行资本持有元保17.6%的股份,是元保的最大机构投资方。北极光创投、启明创投、SIG海纳亚洲和源码资本则分别持有元保11.4%、8.7%、8.4%、7.1%和6.3%的股份。

但值得注意的是,国内保险科技企业的融资,基本在2021年前后就停滞了。

2021年,元保拿到了10亿元的C轮融资,但这已经是最后一轮了。其他保险企业也差不多,i云保、手回科技等,最近的融资也都在2020年或2021年。

由于一些险企营收跟不上,融资又停滞,再加上“对赌回购协议”的压力,原始投资人到了一定年限要退出。所以,上市就成了很好的选择,既能给投资人一个交代,又能给公司“输血”。

所以,过去一年内,有家保险科技公司、致保科技股份有限公司先后成功登陆纳斯达克,众淼控股(青岛)股份有限公司登陆赴港上市,深圳手回科技集团有限公司等也赴港递表……

然而,二级市场对保险科技公司并不看好。上市后,这些企业大多面临破发,或是股价一路下挫等窘境。

去年9月,车车科技曲线登陆纳斯达克后,股价从75美元跌到不足1美元;致保科技上市当天就破发,跌了7.5%;慧择保险、水滴公司的股价,也长期都在1美元左右徘徊。在行业不乐观的情况下,方锐带领元保上市后,或也很难独善其身。

更让人担心的是,方锐做的“魔方业务”虽然带来了大量流量,但也因为高投诉率、高退保率,被监管盯上了。恶意扣款、自动扣费、诱导消费等负面评价,与“魔方业务”紧紧绑定在一起。

2023年下半年,监管出手整治,叫停了“首月0元”和“魔方业务”,元保也失去了一个大的流量入口。目前来看,监管的重拳、市场的质疑、激烈的竞争,都是元保不得不面对的难题。

元保虽拥有人身险市场第二的宝座,但前方的路依然充满挑战,能不能打破“上市即破发”的魔咒,在资本市场讲好故事,都还是个未知数......

参考资料:

《元保赴美IPO:本站前高管创业,4年干成独角兽》,21世纪经济报道