《金融》日银政策调整加剧震荡 金管会续观察2因素因应

据金管会统计，截至2022年10月底，银行业对日本授信及投资曝险共3974亿元、占国银海外曝险3.88％。保险业对日本投资曝险4775亿元、占整体可运用资金1.55％。证券期货业对日本曝险仅37.25亿元，合计金融三业对日曝险约8786.25亿元，预期影响有限。

日本银行20日意外宣布调整现行殖利率曲线控制（YCC）政策，允许日本10年期公债殖利率最高可升至约0.5％，高于先前的0.25％，市场解读日本央行此举形同实质升息，除导致日圆兑美元汇率迅速走强、日股重挫，亚洲股市收盘亦普遍下跌。

证期局副局长张子敏表示，欧美央行延长升息周期、市场担忧经济衰退、美股连日收黑，亚股20日普遍下跌。台股收盘下跌1.82％，日股下跌2.94％、港股跌2.22％，上海股市跌1.14％、韩股跌0.85％、新加坡股市下跌0.25％。

而2022年截至12月19日止，台股下跌20.78％，优于美国那斯达克的32.59％、深圳的25.12％、韩国的21.01％，但逊于香港的17.29％、上海14.63％、日本5.4％，表现仍介于国际主要股市间。

而台股集中市场今年截至12月19日的日均成交量为2448亿元，较去年同期3965亿元减少38％，但担保维持率仍有173.75％。

张子敏表示，台股截至11月底本益比为10.92倍，现金殖利率达4.63％，加计股票股利达4.83％。上市柜公司前三季累计税前净利3.81兆元、年增14.7％，前11月累计营收达38兆元，年增7.12％，评估台股基本面尚属稳健。

展望后市，张子敏表示，目前美国持续升息，加上欧洲、日本等其他国家可能调整升息政策，未来市场仍受美国通膨、联准会（Fed）升息走向、中国大陆疫情及封控政策等因素牵动，将密切注意后续美国升息状况、外资资金汇出入动向对台股影响，适时采取相关措施。

银行局副局长童政彰表示，银行收益结构以利息收益为主，利差扩大对银行有正面效益。投资部位虽可能因利率走升面临评价损失，但截至10月底银行金融资产放在其他综合损益（OCI）比率仅14％，预期升息影响均在可承受范围内。

张子敏表示，证券业都有进行风险管理，对利率及景气变化都会妥善因应。保险局副局长林志宪亦指出，保险业投资日本金额占整体保险业可运用资金比重虽不高，仍会适时提醒业者注意整体资产配置并强化风险控管。