《金融》瑞银：美元兑日元已见顶 H2将触及140-147交易区间

瑞银分析，美元兑日元今年迄今的复苏是由美元走强（因市场下调美联储降息预期后重新定价），以及弱于预期的日本GDP增长资料所推动的。该资料显示日本在2023年第三季度和第四季度陷入技术性衰退。

瑞银认为，目前美元兑日元已经见顶。首先，市场对美联储降息的定价在过去一个月大幅下调。在一系列强劲的美国经济资料（1月份非农就业人数和核心CPI）公布后，利率期货市场目前预计美联储今年降息不到四次，首次降息将在6月。这与我们所预测的基准情景基本相符。

其次，年初至今日本经济资料弱于预期，促使市场转变了对日本央行开启货币政策正常化的立场，提振了日元卖空。随着期货市场上的投机性日元净空头头寸迅速回落至极端水准，我们认为市场新增日元空头头寸的空间较小。第三，最近美元兑日元升至150日元以上，导致日本官员口头警告「不排除干预的可能性」。从这个角度来看，增加空头日元头寸的风险回报已经变得不那么有吸引力，特别是对杠杆外汇投资者而言。