金猪年明星股－5G族群钱景俏 布局涌浪潮

全球5G商转进度

台积电近日法说风向球指出，2019年台积电营收四大平台中，智慧型手机预期可微幅成长，高速运算若包含虚拟货币将衰退二位数，但扣除虚拟货币则估小幅成长，而物联网双位数成长，车用电子则估持平，并重申其成长动能主要来自AI、5G的应用扩散，因此未来几年高速运算成长性将最强，其次仍是智慧型手机，并预估2019年半导体市场（不含记忆体）仅成长1％，台积电整体营收将微幅成长。

第一金投顾研究部认为，在半导体龙头释出整体展望不佳的消息后，市场渴求2020年能够成长的未来题材，因此根据前述台积电针对未来的展望来看，2019年5G题材成为台湾电子产业唯一救赎，从股价来看，目前5G概念股即便遭到短期营运利空修正，股价仍利空不跌，可见资金视5G为长期布局重点。

从2019年CES展也可看出各大厂商在5G投注的心力。其中，5G手机、晶片、基地台及运营商是此次会展重点。在5G系统与相关的配套应用上，已有多家业者展示相关系统、应用与服务。

除T-Mobile、Verizon、Sprint、SK Telecom等电信业者有相关创新平台与应用推出外，像高通、英特尔、爱立信等也有相关设备、晶片解决方案展示。另外，在智能家居、智慧城市、车联网等对营运商有高附加价值收益的应用，众多业者看好5G未来能带动商业服务价值，无不对5G投入高度资源和心力。

虽市场投资人寄望2020年5G热潮能够引爆换机热潮，但仍有多样瓶颈与困难点仍需要克服。

过往对于通讯频段使用权所付出的高昂标案费用和庞大的基础建设投资，让电信业者面临高资本回收压力，另从业者高度竞争性考量上来看，只要有一家先鸣枪发动，其他业者将会有不得不跟进的压力。

因此，电信业者可说是对5G又爱又恨。从5G零组件方面来看，5G带动零组件的增加不仅将使得手机的尺寸加大或增厚，同时零组件成本将急遽上升，以旗舰机的平均成本，5G手机的物料清单成本将较以往4G手机提高20～30％。

在面临手机市场饱和的状况下，手机业者如何兼顾消费的购机意愿和制造成本，也是一个关键课题。

整体而言，5G仍然是目前电子产业唯一能够预见的亮点，即便发展过程仍有难关需克服，但已成为不可逆的趋势，具备长期投资价值。我们建议相关5G族群可逢低布局，可关注稳懋、全新、宏捷科、智邦、智易、欣兴、中磊、正文和先丰等5G概念股。（涂忆君整理）