京东上半年大赚197亿，关于电商市场走向的几个猜想

出品｜本站科技《态度》栏目

作者｜闫妍

编辑｜丁广胜

京东最新公布的2024年第二季度财报显示，二季度京东集团收入达到2914亿元，上年同期营收2879亿元，市场预期2905.08亿元，继续保持了稳步增长。

第二季度，归属于普通股股东的净利润为人民币126亿元，2023年第二季度为人民币66亿元。2024年第二季度归属于普通股股东的净利润率为4.3%，2023年第二季度为2.3%。不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净利润为145亿元，而2023年同期净利润为86亿元。

2024年上半年，京东集团收入达到了5514亿元人民币，归属于普通股股东的净利润为197亿元人民币。对比2023年上半年，京东集团的总营收为5309亿元人民币，净利润为129亿元人民币，取得了显著的增长。

过去一年多时间，京东围绕成本、效率、体验进行了一系列变革，通过积极强化价格竞争力和平台基础设施建设，重塑了其平台生态的吸引力和影响力，加之供应链整合能力的优势，实现了业务的可持续增长。

随着数字化转型的加速和消费者购物习惯的演变，电商市场正经历着前所未有的变化。通过拆解“电商老兵”京东的经营数据和打法策略，或许可以预见未来电商市场可能的发展方向和潜在变革点。

一、更聚焦、更精益求精

通过本次财报可以发现，通过持续的投入于技术研发、基础设施以及供应链优化，京东实现了较为健康的现金流和逐步提升的利润率。

京东的收入主要来自于京东零售（包括京东健康及京东工业等组成部分）、京东物流（包括內部及外部物流业务）、新业务（主要包括达达、京东产发、京喜及海外业务）三大层面。

财报显示，京东零售第二季度收入达2570.7亿元，同比增长1.5%。这其中，商品收入中的日百品类在上季度的基础上恢复快速增长，收入同比增速达到8.7%。受益于积淀多年的供应链基础设施效能持续释放，二季度，服务收入达到575亿元人民币，同比增长6.3%。

第二季度，京东物流收入为442.07亿元，同比增长7.7%。新业务第二季度收入有所下降，为46.36亿元，去年同期为71.27亿元。

而今年一季度，京东零售、京东物流和新业务的营收分别为2268.35亿元、421.37亿元和48.70亿元人民币。也就是说，京东零售和京东物流环比上一季度都有大幅增长，但新业务仍有所下降。

二季度，京东在成本方面进行了更精益求精的管理和控制。

二季度，京东营业成本为2455亿元，同比减少了0.4%；京东履约开支为人民币172亿元，同比增加了3.2%；营销开支为人民币119亿元，同比增加7.3%，主要是由于推广活动的支出增加；研发开支42亿元，同比增加3.6%；一般行政开支21亿元，同比減少9.6%。

“二季度，我们持续致力于业务的可持续和高质量发展，”京东集团首席执行官许冉女士表示。“我们不断夯实供应链能力和用户体验，助力京东在中国电商行业中建立差异化能力。未来，我们将继续专注于自身优势，聚焦用户体验、价格竞争力和平台生态，为业务可持续增长奠定基石。”

二、低价仍重要，但要有质量的低价

在当前消费信心尚未完全复苏、市场环境充满不确定性的大背景下，新增长点难寻，通过降价来激活并竞争现有的市场份额，已经成为一种必要的市场策略。

近日，京东对《京东开放平台买贵双倍赔服务规则》进行了修订，于2024年8月8日生效。根据规则，调整点包括比价平台范围、同款商品定义和价格定义，核心是扩大了“买贵双倍赔”的服务范围。

近年来，京东一直在深化低价策略。自2023年以来，京东已经先后推出了百亿补贴频道、9.9包邮频道，并下调了免邮门槛。而“买贵双倍赔”服务早在去年2月便推出，近期又推出“京东超级18”的全新促销IP，更是京东向消费者传递出强烈的低价策略信号。

值得注意的是，今年5月，京东旗下的京喜业务发布微博称，即日起品牌进行全面升级，推出“京喜自营”全托管模式，并更名为“京喜自营”。

这项业务最早要追溯到2019年。当年，京东京喜是为对标拼多多推出的主打下沉市场的一款明星产品，曾一度占据京东在微信的一级入口，为平台带来了大量的用户增长。到2020年，京东组建京喜事业群，旗下包括京喜电商App、京喜拼拼、京喜便利店等诸多业务。

但随着组织的多次变阵，以及京喜所在新业务板块亏损超过百亿，这个明星产品一度淡出了大众视野。直到2023年年底，京喜自营开始立项，计划以全托管模式进入下沉市场。

低价策略仍是吸引消费者、激发市场活力的最有力杠杆之一。据了解，京东内部对京喜自营的定位，主要是帮助京东获得更多下沉市场对价格敏感的新用户，以及拉高平台新用户的留存率。

低价这张牌，究竟要怎么打？电商低价竞争进入深水区，未来何去何从？

京东给出的答案是做“品质低价”。具体在打法上，既不割肉补贴，也不压缩品质，而是从供应链效率中降低各环节成本，寻找低价空间，同时通过增加售后服务来提升性价比。

例如，京喜自营的全托管模式，核心在于商家只需负责供货，之后从物流配送到日常运营，再到销售推广，所有环节均由平台一手包办。这种模式极大地缓解了商家在运营和营销上的压力，使他们能够将更多的精力和资源投入到产品的研发和质量提升上。同时，平台通过集中化的运营管理，优化了成本结构，实现了规模经济，从而能够向消费者提供更具竞争力的价格。

目前来看，这也是让平台和商家生意都好做，实现低价、品质和服务这个“不可能三角”，最值得一试的方法。

三、“供应链”变“价值链”

本季度，京东物流的表现仍然亮眼。

上半年，京东物流总收入达863亿元，同比增长11%，经调整后净利润为31.2亿元，同比增长2631.2%，盈利水平再创新高。截至今年6月，京东物流已连续5个季度盈利且盈利水平稳健提升。

截至今年6月底，京东物流已拥有一线运营人员超43万人，同比增长4.6%；上半年，京东物流一线员工薪酬福利支出299亿元，同比增长14.9%。

京东集团这些年的快速发展与其物流供应链体系密切相关。

截至二季度，京东的供应链基础设施资产规模达1,560亿元人民币，同比增长11%。京东物流已在全球拥有近100个保税仓库、直邮仓库和海外仓库，总管理面积接近100万平方米，京东快递国际业务最快3日即可送达欧美主要国家。自2017年全面向技术转型以来，截至二季度京东的研发投入已累计近1,300亿元人民币。在自营商品SKU超过1,000万基础上，京东二季度的存货周转天数继续保持低于30天的领先水平。

京东物流2024年中期业绩报告显示，上半年，来自外部一体化供应链客户的收入达到154亿元，保持稳健的增长趋势。京东物流外部一体化供应链客户数进一步增长至超6.4万名，单客户平均收入达23.9万元。

京东物流的一体化供应链服务，核心在于为客户提供端到端、一揽子服务的综合物流解决方案，能够提供高度确定性的定制服务，满足客户的个性化需求。如此形成的当日达、次日达、上门服务等成为大部分消费者对京东的印象，也成为了其塑造高质量服务和口碑的关键因素，是京东在激烈市场竞争中的一大利器。

同时，京东物流不仅服务于京东自身的电商平台，也向外部提供物流服务，这为京东集团开拓了新的收入来源。2024年上半年，京东物流来自快递快运等其他客户的收入达到人民币445亿元，同比增长14.5%。

在持续提升国内一体化供应链市场份额的同时，京东物流为更多中国出海品牌和海外本土客户提供一体化供应链解决方案。上半年，京东物流在美国、阿联酋等地开设新的海外仓，截至2024年6月30日，京东物流已在全球拥有近100个保税仓库、直邮仓库和海外仓库，总管理面积接近100万平方米，海外供应链网络覆盖全球主要国家和地区。

与此同时，京东快递也积极拓展海外市场。去年以来，京东快递先后推出“国际特快”和“国际标快”两大服务，中国绝大多数地区消费者均可寄件，欧美主要国家均可覆盖，最快可实现3日即送达。

在电商平台的激烈竞争中，物流的戏份正在增强。

强大的物流体系已成为电商平台长期竞争力的重要护城河之一。只有在高效的物流网络和配送服务支撑下，电商平台才能够更快速响应终端消费者越发碎片化、多样化、复杂化的需求，并得以实现更佳的原材料寻源采购、生产规划、运输配送，帮助企业实现效率提升。