《科技》DRAM营收Q2甩连3跌 营益率Q3拚转正

TrendForce预期，第三季DRAM产业营收仍持续增长，且在原厂减产后，让价意愿减低，故合约价已陆续落底，后续跌幅有限，因此库存跌价损失将获得改善，营业利益率有望转负为正。

三星(Samsung)因DDR5制程仍落于1Ynm，且占比有限，ASP下跌约7~9%，但第二季受惠于模组厂备货，及AI伺服器建置需求，出货略增长，带动第二季营收季增8.6%，营收达45.3亿美元，位居第一名。位居第三的美光(Micron)在HBM的发展较晚，但DDR5出货仍有一定出货比重，使得ASP大致持平，在出货量的带动下，营收约29.5亿美元，季增15.7%，两家业者市占率均缩减。

整体而言，因各产品的合约价仍持续下行，原厂营业利益率仍为负值，三星第二季营业利益率由-24%上升至-9%，SK海力士因营收、ASP同步成长，营业利益率由-50%大幅收敛至-2%，而美光营业利益率(Fiscal year)则是从-55.4%略微回升至-36%。

台厂方面，南亚科(2408)出货已连续衰退超过四个季度，第二季受到电视订单带动，营收季增约8.2%。华邦电(2344)第二季营收季增6.9%，主要受惠于大陆标案陆续开出，且为去化KH厂新增产能，议价弹性大，订单量因此提升。力积电(6770)营收计算主要为其自家生产之consumer DRAM产品，而不包含DRAM代工业务，受需求冷清影响，及其制程较为落后，缺乏价格竞争优势，DRAM营收衰退约10.8%，为本季唯一衰退的原厂，若加计代工营收则衰退7.8%。