《半导体》南茂Q2营收 拚连3季登峰

南茂(8150)近期获外资连续小幅加码。该公司为全球第二大LCD驱动IC封测公司，法人预估2Q营收将站上战季历史新高，连3季的营收创历史新高。

法人认为，南茂营收在2Q可达69亿元，年增约27%，季增7%。南茂主要提供记忆体、驱动IC及逻辑/混合讯号IC封测服务，1Q营收依产品别比重为：驱动 IC (COF+COG) 29.2%、金凸块17.6%、Flash 26.9%、DRAM/SRAM 16.4%、逻辑/混合讯号9.9%，依部门别则为：Bumping 21.1%、Assembly 28.8%、Testing(包含原本Package Test & Wafer sort)20.8%、LCD driver 29.3%。目前南茂台湾厂区主要负责本地与全球客户，紫光宏茂则为大陆客户与长江存储提供服务，而南茂持股45%。南茂的记忆体主要客户为美光、旺宏(2337)、华邦电(2344)、南亚科(2408)，面板驱动IC客户为联咏(3034)、奇景、新思等大厂。

南茂积极因应客户需求而扩充产能，包含从去年4Q开始逐季增加7-8%的打线机台至今年底，以及今年下半年混合讯号和记忆体测试产能将增加10-20%。对于扩产能效应，(1)能更好的满足DRAM客户需求，(2)满足混合讯号产品后段需求，(3)延伸公司在非记忆体产品的布局。另外，预期南茂下半年会持续将原料成本(如封装材料、较高的测试平台成本)反映在报价上。

南茂今年第1季合并营收64.65亿元，季增2.5%，连续第2季度营收创历史新高。第2季以来，主要客户端需求上，目前三大记忆体DRAM、NOR Flash及NAND Flash，客户拉货动能持续强劲，在记忆体领域出货维持明显成长。面板驱动整合触控驱动IC的客户下单量也持续成长，第2季营收有机会挑战连续第三个季度创下历史新高。