先探／财报20强总榜单

加权指数高档震荡，仍持续着重于个股表现，适逢第三季财报公告与法说会密集期，股价随营运状况与未来展望而波动，第四季虽是最容易上涨的一季，不过累积一段长时间的涨幅过后，仍须留意获利了结的卖压。

【文／黄俊超】

第三季财报已全数出炉，由于台股今年获得外资大幅加码，指数最高上涨达一六○五点、涨幅十七．三四％，且带动一年内所有均线全面站上万点，然而再凌厉的多头攻势，也会遭遇到短期修正，虽说国际股市牛市氛围不变前，短线的修正无碍于中长多格局，不过个股震荡趋于剧烈，操作上仍须谨慎应对。

股价随财报调整

台股自一○八五八．五点的波段高点，随着日ＫＤ指标向下修正，近日指数小幅度回档至月线下，日均量能持稳于一三○○亿元上下，虽然苹概股涨势暂歇，短多似乎有些意兴阑珊，不过美国各主要指数仍有盘坚向上力道，加上第四季至隔年第一季，是全年最易上涨的时候，或可趁整理时择优介入。

从法人近期进出状况来看，投信站卖方但金额颇低，自营商也站卖方，集中在十一月九日的三三亿，与十五日的十七亿元，而外资于买卖双边金额每日多在三○○亿元上下，惟十五日放大卖超一三七亿元，三大法人卖压似乎开始加重，技术指标则属延伸型态而非变化或扭转，此外，新台币持稳在三一．二元。

指数虽看似高档震荡，不过个股表现却天差地远，以十一月八～十五日收盘价涨跌幅为例，加权指数修正幅度一．七％，但是其实上涨的公司只有四六○档，下跌却高达一一三四档，上涨比率约占四分之一强，其中涨幅超过一成的强势股达四四家，然而，跌幅超过一成的公司却有八五家。

整体来看，上柜指数下跌幅度仅○．五％，再加上财报因素一并考虑，第三季获利与去年同期相较，成长与衰退比率约为六比四，近日获利成长公司平均跌幅为一．二％，衰退公司平均跌幅为二．六％，显示权值股与指数变化不大，获利成长是股价强弱的重要调整依据，不过就算指数修正，强势股依旧持强表态。

四大选股方向

从高涨幅的公司来看，第三季获利大幅度成长是其中重要的因素，包含立康、博磊、宏碁、环球晶、中再保、国乔、泷泽科、大亚等，都是较去年同期大幅成长超过一倍，而跌幅较大的如数字、同致等，获利明显衰退。今年不少个股都已累积一定程度的涨幅，导致部分看似不错成绩单的公司，却未能达到市场预期，或涨多之后趁着亮眼的获利掩护出场，股价就容易出现类似利多出尽的状况，如晶电、撼讯、贸联ＫＹ、尼克森等，但这并不代表涨势到此为止，整理过后仍有再次出发的机会。(全文未完)

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