美股3大指数创新高 疫苗诞生行情能热到明年？
美国3大指数11月陆续创新高，显示投资人对市场相当狂热，让股市呈现「极度贪婪」的情绪。(图片来源/Dreamstime、商业周刊提供)
美国3大指数创历史新高，疫苗的诞生，会让全球市场一路红到2021年吗？
美国最古老的市场指数——道琼指数，在11月25日收盘时，跨越3万点关卡写下历史新高；2天后，美国标普500、那斯达克指数，也双创新高纪录。追随美股脚步，台股加权指数也距离「万四」关卡只差一步之遥。
但同时，由CNN编纂、用于反映市场投资人情绪的恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）也在一周内从63上窜到92的「极度贪婪」水位。贪婪指数的中立值是50，越接近100越贪婪，越接近0越恐惧。贪婪程度越高，股价将被推升，但也可能风险加剧。
3大利多，支撑股价狂涨
此时，贪婪指数重新回到疫情前，全球迎来资金行情的时刻。综合外资报告分析，这波行情背后有3大因素：
其一，辉瑞（Pfizer）、莫德纳（Moderna）等国际药厂陆续公告的疫苗问世利多。其二，赢得美国总统大选的拜登，近日已接获通知，正式启动接班程序，稳定的政权转移，是市场期待的结果。第三，美国联准会（Fed）前主席叶伦（Janet Yellen），已被正式提名为新任财政部长，外界期待，熟稔Fed业务的她能让财经两会的沟通更顺畅，而这也有助于市场稳定性。
但，光靠这3大利多，就能支撑股市一路涨到年底，甚至将热度延续到2021年吗？要解答这问题，必须先了解道琼攻上3万点背后的意义。
「道琼（指数）比较代表传产（类股）。」凯基投顾董事长朱晏民解析，当道琼攀上3万点，代表着市场正预期着，疫苗诞生后，不只是先前已经热很久的科技类股，整体经济都有望在明年逐渐复苏。这也意味着，过去这段时间，遭受疫情海啸侵袭、股价持续疲软的类股，可望获得投资人的青睐加码。
国泰世华银行首席经济学家林启超指出，此时，正是投资人可以逐渐布局调整投资比重，转进原料、能源等，这些过去一段时间价格相对不突出的族群。
他分析，此时已观察到金融市场出现投资标的「switch（替换）」的现象，投资人开始思考的是「解封后的世界长怎样」，也因此，直至疫苗正式落地、大量施打前，便可陆续布局先前被市场冷落、但逐渐复苏的疫情受害产业。
不过，传产、消费、能源等类股复苏，却并不等于科技股将就此停止上涨。
朱晏民指出，疫情已永远改变了人类部分需求，这不会因疫情解封而消失，像线上会议比例提高等，他点出，就目前观察，数位、居家经济相关的商机仍会延续，甚至，笔电产业订单动能也有望延续到明年上半年。
此外，朱晏民也点名，因为相关产品所使用的半导体元件、零组件量都比4G时代还大，5G，也是2021年可乐观期待的科技产业。
在实务操作面，林启超则建议，技术面来看，由于现在股市乖离率（编按：目前股价与过去一段时间的平均股价之差距）过大，有机会出现小幅修正，而回档时机，就是投资人可以考虑出手布局的买点。
然而，纵使行情再怎么好，投资人再如何贪婪，此时市场上仍有两点因素值得投资人持续关注。
第一，冬季疫情的扩散速度。
的确，效果稳定的疫苗问世，将大大降低COVID-19对经济的伤害。但，综合多家机构预估，预计疫苗最快也要等到明年第2季末以后，才可能对大众大量施打。
然而，自11月初起，美国每日新增确诊人数都维持在10万人大关以上，比7月时单日最高峰还多出3成。台北金融研究发展基金会咨询顾问陈松兴观察，近日经历感恩节，接下来还有耶诞节，都是群聚感染高危险时机，这是否会让拜登于明年正式就职后，祭出实体封锁措施，进一步影响经济，值得关注。
第二，是明年1月6日美国乔治亚州国会2席参议员选举的第2轮投票。
目前，民主党正以2席之差，在参议院落后共和党，若届时民主党能抢下乔州关键2席，两党将拥有相同席次。依照规定，若出现投票持平僵局，将由兼任参院议长的副总统补上关键一票，意味着民主党将取得参院实质控制权，这将进一步牵动拜登政府的政策走向。
陈松兴表示，该次选举，将是解读美国新总统政策的关键因子。也因此，这也是投资人在短期内须关注的重要时间点。
今年，全球投资人只花了半年，心境就从绝望走到乐观且贪婪，对比2008年的金融海啸，这次股市恢复速度是当时的10倍以上。
然而，「别人恐惧时，你要贪婪；别人贪婪时，你要恐惧。」套用这句股神巴菲特的名言，此时，虽然市场一片乐观，却是投资人该用更谨慎的心态，来面对每一次投资出手的时刻。
《商业周刊1725期》