先探／财报行情3大赢家

二大天王大立光与台积电先后召开法说会，外资纷纷上修二档个股目标价至5000元与300元以上，激励台股创下今年新高，攻上11100点大关。近期法人也积极布局九月营收或第三季业绩创新高之个股，锁定苹概股、IC设计、PCB、散热与砷化镓等类股；此外，股价基期相对偏低的传产与金融股中，有不少个股第三季营运表现也不俗，可望展开落后补涨行情。

文／冯欣仁

在国庆四天连假期间，美中双方再度进行贸易谈判，且达成第一阶段协议，而美国原先预计十月十五日生效对中国二五○○亿美元商品加征关税暂缓实施。在此一利多消息激励之下，美股四大指数齐扬，并重新站上所有均线之上。再者，美国进入企业财报周，包括摩根大通、娇生、联合健康等企业财报均优于预期。受到美股大涨与贸易战和缓之激励，以及权值王台积电受到外资纷纷调高目标价至三○○元以上，带领台股加权指数成功飞越今年五月三日高点一一○九七点，冲上一一一○○点大关，市场气氛再度转趋乐观。在热钱持续汇入之下，新台币汇价也大幅升值，往三○．五关卡迈进，创一年多以来新高。

然而，台股后续能否持续上攻，并站稳一万一千点？除了观察美中贸易谈判发展与十月十七日台积电第三季法说与后市展望之外，在选股上建议从第三季业绩具备成长性，但股价基期不高且技术指标在低档的个股，相对上较为安全。从近期盘面来看，法人资金明显往电子族群靠拢，像是华通、燿华、宏捷科、可成、双鸿、力致、矽力ＫＹ、立积、瑞昱、环球晶等苹概股、ＩＣ设计、矽晶圆、ＰＣＢ、散热与砷化镓等类股，不过，部分个股出现短线涨幅过大，且本益比偏高，得提防利多出尽。

Switch大卖　原相下半年获利靓

第三季向来是电子业的传统旺季，除了苹果iPhone 11热卖之外，任天堂游戏机Switch系列机种（Switch＋小型低阶版Switch Lite）也大卖，截至九月底，Switch系列机种于日本市场的累计销售量达九四○．八万台，预估今年总销量将突破一千万台。再者，Switch已获准在中国销售，有助于扩大销量，对于国内任天堂相关供应链如记忆体旺宏、影像感测ＩＣ原相、音效晶片供应商瑞昱、ＵＳＢ控制器晶片与USB-PD晶片的威盛与伟诠电、开关晶片的立积、机构件的谷崧与神基与ＰＣＢ广宇等将受惠。

专攻影像感测ＩＣ的原相，受惠于Switch游戏机、电竞滑鼠与无线蓝牙耳机（ＴＷＳ）晶片出货畅旺，八、九月营收连续创下历史新高，挹注第三季营收达十八．○一亿元，同步改写单季新高，预估单季ＥＰＳ达二．五元。由于大客户任天堂日前正式发表基于任天堂Switch游戏机的全新体感游戏平台RingFit Adventure（健身环大冒险），法人看好Switch主机及RingFit套件将成今年底欧美耶诞节最热卖的商品，为原相增添营运成长动能；因此，第四季业绩可望维持高档，法人预估全年ＥＰＳ挑战六．五元，改写历史新高。目前原相本益比约十八倍，相较于同业如晶相光本益比高达三八倍，显然原相投资价值被低估。

捷敏今年ＥＰＳ拚赚六元除了ＩＣ设计之外，今年以来，封测股如日月光投控、京元电、矽格、力成等股价与业绩表现都相当不错，这四档个股今年以来股价平均涨幅达三成以上，相较之下，专攻功率元件封测的捷敏ＫＹ涨幅明显落后。以提供高、低电压功率MOSFET、二极体、ＩＧＢＴ及电源转换或电源管理ＩＣ封测服务的捷敏，受惠于旺季效应，第三季营收冲上九．三一亿元，创下单季历史新高，且因产品组合优化，毛利率可望维持三成左右，居同业之冠。（全文未完）

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