先探/吴济有:赢战2018剧震行情心法

【文/吴济有】

台股二○一七年从一路平顺及惊喜涨升氛围,到十一月过顶后转为甩尾的修正及惊愕的波动,肇因全是外资热钱追捧及提款;惟在没有系统风险浮现下,内资玩兴未减及寿险资金支撑,中小型股强势氛围犹存,元月~农历年前惯性上涨及作梦行情的机会仍不小。

祇是股王大立光及人气王鸿海自高价重挫各逾三五.一%及二六.一%幅度,且季线年线即将死亡交叉,若外资元月没有急迫大量回补的话,将带来市场不小的比价压力,或抑制投机活力及空间的展现。

所幸,上市柜公司二○一八年现金股息维持或创新高峰可期,权值王台积电、台塑集团国泰金、统一等具指标参考地位,中小型业绩股更不在话下,配合第二季的融券回补及股东会行情,将会是台股下档支档的本钱所在。

然而,全球金融市场已涨满近九年,迈入第十年的高基期,资金泡沫行情隐约在比特币、阿根廷百年国债、高收益债、主要城市房地产、艺术品拍卖价等浮现出来,加上川普税改过关实施后的全球资金流向利率走向、贸易战乃至地缘战争的升温等,在在暗示二○一八年的人、事、物三位一体变数冲击似难免,即将从平顺登顶的牛市,转入牛熊激战的剧震年头了。

就目前的氛围来看,须先留意及参考以下的主要变数与讯号

留意主要变数与讯号

比特币疯狂大起落的走向及意涵。当其总市值一度近三三四○亿美元,已超过美国最大ETF、沃尔玛等市值,并已在CBOE及CME两大期货交易所挂牌交易后,已是二○一八年金融市场最具话题性的焦点,会上演过三万上看六万美元,逼中俄出手打压后,向一千美元崩落的市场预测走势吗?

若以其四.五%左右位置可拥有逾九五%筹码看,比特币筹码集中性及最大上限二千一百万枚(目前约一六七○万枚,占虚拟数位货币约七~八成市占率),在中国资金外流需求,日及韩散户疯狂参与,对央行QE及负利率货币政策失去信心,股、债、房乃至艺术品皆炒上历史新高不断下,比特币飙涨祇不过是典型投资狂躁症,及投机欲暴心理下的杠上开花而已!

当其总市值进入三千~五千亿美元或以上水平时,若以单一企业市值视之,一旦泡沫破灭(二○一三~一五年高低价是崩落八六%水平左右),对金融市场的资金流失及心理冲击恐不小,但未见大型银行介入或其ETF交易化前,泡沫破灭并不易引来系统性风险!

除了比特币疯狂吸睛外,北韩金小胖及美国总统川普的行径与性格,也会成二○一八年金融市场聚焦的地缘政治风险变数所在。

北韩导弹及核武对美国而言,已逼近摊牌阶段,开战代价及对南韩伤害过大,又牵扯到美中战略问题,若不是川普主政理应和平落幕才是!

川普宣示耶路撒冷是以色列首都,展现宗教情结,不惧中东地区更加动荡,是非理性及美国利益优先政策使然;另外,川普通俄门案的政治风险,是否在二○一八下半年再掀高潮,也是可能的突发变数。

川普推动的税改政策内容,自二○一八年起将带来改变全球面貌的美国优先政策新变局!企业税从三五%大降至二一%,海外二.六兆美元企业利润汇回降为十五.五%(流动资产)及八%(非流动资产),将牵动企业投资、资金流向、国际贸易等连动变化。

逾八成投资机构看贬美元

立即影响的是美元二○一八年升贬走势,日前彭博社对市场知名机构专家的调查,竟有逾八成看贬美元走势,无视利差及海外美元回流力量,预估还会延续近十年来最弱的走势,对欧元还会再跌十%幅度,真会如此?

检视应是市场多单未获利了结所致,以欧元及英镑多单高峰来看空美元走势;惟二○一七年欧元升值达十一.五~十四.五%间,可先视为二○一三年底至二○一五年三月大贬近二四%的反弹波行情,其一.一八七四~一.二二三六元区间,也是五年线位置,才是长期升贬转折关卡区所在。(全文未完)

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