先探／吴济有：财报正当道 裸泳风险高

【文／吴济有】

台股汇四月出现同步走跌与走贬，恰好也同步面临五二周线或年线的转折保卫战，这是警讯浮现？还是另次买点？外资何时会回补？内资作多信心会动摇？

先从时序面来看，华尔街谚语：「五月卖股走人」（Sell in May and go away），若以美股财报及企业成长力来看，美股基本面支撑力强劲，四大指数五二周线上升力理应有保护力道，须有国际面的政治及政策利空冲击，才会有破线修正的风险；惟另一层面看，则是财报利多助涨力似耗尽，须有更强的利多效应来助涨，否则，在涨多涨久的高基期压力下，六～九月惯性动荡或修正的走势，就有提早防范的必要。

回头看台股，四月十九日台积电法说会内容重挫苹概及手机供应链，台积电跌破五二周线及二二二．五元关卡才反弹，外资要回头抢补，恐得等六月五日股东会的新内容变化。

台股三天王台积电、鸿海及大立光同步失守年线的走势，等同预告指数陷入困境，要等苹果新产品预期效应或换货潮再起，才有转守为攻的机会。苹果股价暂处在一六七上下十％美元的区间，等待新波段转折变化。

若从技术面来看，目前台股有中长期警讯乍现之味，九周ＫＤ值一旦同步在四○及五○以下盘旋不起，且九月ＫＤ值也同步向下至六七及七三以下盘旋，就得提高戒心看十二月均线或一万七百点关卡，与二一月均线上升至一万二百点关卡，须在此区内强力打底，并再见九周ＫＤ值向上站稳五○以上，才能化解中期修正波再向下扩散的风险出现。

台币回贬　外资并未看坏

另外，也可参考去年七月以来最低周线收盘是一○二九七点，去年五月来突破万点的最低月收盘是一○○四○点，也可视为重要防守关卡所在。

当然，指数能否止跌、打底再反攻，与外资多空态度及操作息息相关，外资今年来卖超台股金额，已把去年全年买超金额用掉了，今年来也转为净汇出了；接下来，就看Ａ股入摩资金排挤暂告一段落后，台股息率优势与外汇稳定度的支撑与吸引力了。

短线观察外资本土期净多单重回四万口以上的转折关卡，六万口以上才有偏多助涨力，再低于二万口恐有负作用力。现货买卖超转折则看新台币汇率的升贬转折力与关卡，分别是去年底二九．八三元也是年线所在，前年低点三一．一六元恰与三、五及十年线反压结合，近八年的波动区间则约为三一．二元上下二．七元，约以十年线为升贬轴心，目前该线仍呈向下缓升走势，新台币短线回贬，还未到达外资看坏出走的关卡，对台股长期趋势及万点保卫战并无杀伤力可言。

这也是内资暂保守、未撤退及伺机再反攻的屏障所在，上柜指数相对较高姿态波动，未见强烈补跌失守五二周线或一四四～一三七点的防守区，个股行情就还未正式消退！（全文未完）

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