先探／低基期大明星

国际股市表现稳健，甚至美股续创新高、金管会新任主委认为现在股市本益比合理，而散户逐渐回笼股市，成交占比已超过六成，上市柜成交量也逼近2000亿元，股市的热度正上升中，对于价值低估或股价在低档且有获利者，将具有补涨机会。

【文／方亚申】

过去一向被视为内资指标的柜买指数在九月六日出现五九八亿元历史天量后，指数持续向上攻坚；而股市权值王台积电本周也创新高，市值逼近六兆元，双双改写新高。在权值王领军下，本土资金前仆后继，股市总成交量逐步向二千亿元逼近，这是台股许久未见的景象。

以融资来看，台股自今年初开始上攻万点，至五月站上万点的过程中，融资仅由一千三百亿元增至一千四百亿元，显示投资人对本波万点行情充满不确定感。但是，八月中旬以来，融资自一四五○亿元开始稳定增加，至今已突破一千六百亿元，较今年低点增加逾三五○亿元，目前余额已是二○一五年七月三十日、过去二年多以来的新高，想当年融资最高达二一六○亿元。

此时新任金管会主委顾立雄首度公开谈台股；他说，台股指数屡创新高，主因是基本面佳；包括各上市柜公司税前盈余成长，累计营收增加，同时台股本益比也算合理，他认为台股「是一个还不错的投资市场」，但希望投资人还是慎选个股。政策鼓励，内资因为将实行税改，资金回流，量能已克服两年前要复征证所税时的水准，台股逐渐复活不再是外资独大的局面。而反应成交量最敏感的证券股，近期在福邦证领军推升。

国际股市利空不跌

国际负面因素上，北韩连续射飞弹、试爆氢弹，美国联准会本周也一如预告将缩表，加上英国屡遭恐攻，苹果新机也发表了，国际股市还是挺在高档，甚至道琼、标普、Nasdaq、费城半导体指数轮流创新高，中国及日本股市也在近两年高点、欧元强势的欧洲德国及法国指数重回均线之上，义大利还创今年新高、葡萄牙被提升评等。即便今年股市几乎从年头上涨至今，国际股市还是持强表现，台股上市及柜买指数也很优。三个月前，美国不少大基金就一直屡屡说股市过高减持换现金，但是近一季众多利空未将股市打下来，看来国际资金还是偏多，风险性资产（包括石油）还是现阶段主要投资标的。

另外，台积电在美重量级客户包括辉达股价创新高、高通股价强势上涨，显示半导体产业成长趋势延续，加上苹果新机陆续出货，八月份台积电营收已超过九百亿元，法人认为台积电不会缺席第三季旺季行情，股价及总市值得以碎步再创历史新高。从外资领了超过四千亿台币以上股息，至今汇出不到五百亿元，相对不高，当然外资第三季以来对台股就采取较观望态度，卖多买少，如此一来台股指数要连续创新高能力也将不强；不过，观察期指多单则是增加至五万口以上，显然外资也不看空台湾，内资主导很明显，只要国际股市未出现意外性连续下跌引发外资卖台股，或是政策正积极打压，否则台股可能就续走高档震荡。只是创新高后容易拉回。此时选股可先用消去法。短线先剔除消息面利多出尽或涨多族群。

苹概及涨多族群暂观望

首先对过去强势族群做筛选：

一、苹概股供应链在苹果新机推出即将上市后，按过去ｉ５以来经验，当新机上市后，前后两周相关股价总是出现高点拉回，这次也不例外，尤其这次先推出ｉ８两款，市场寄望的ｉＸ要等到十一月才推出，包括可成、GIS-KY、美律、康控ＫＹ、和硕、鸿准、鸿海、台郡等等，近一周明显利多出尽下跌，即使如华通逆势上涨，但整体而言该族群今年涨幅不小，超过三成，美系外资已开始叫出，趁利多拉回也属正常，特别是龙头鸿海股价在外资大卖超已跌破季线向半年线靠近，连动到苹概供应链，不过市场寄望最高的ｉＸ，在十一月才将推出，一般预期趁此机会先拉回整理至十月下旬以后，ｉＸ上市时再来搞一波。台积电及大立光较例外，主要是前者拥有其他非苹阵营及ＡＩ、ＨＰＣ支援，后者外资持续调高评等。(全文未完)

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