先探／回档扫货低基期股
随着美股再次转强，台股创下波段新高，持续朝历史天险前进；除了重量级权值股力挺之外，比价效应也逐步升温，部分低基期股自底部翻扬且量能增温，盘面维持轮动格局有利多方向上盘坚。
文／黄俊超
加权指数持稳多头，在外资买盘加持下，科技权值股领军上攻，最大功臣莫过于龙头台积电屡创新高，股王大立光朝五○○○元整数大关迈进，鸿海与联发科也维持高档震荡以上格局，高价股拉开比价效应，除了绩优股获得市场青睐之外，题材、转机性个股也轮番上阵。
美股受惠十一月非农就业人口增加二六．六万人，大幅超越市场预期的十八．七万人，为今年一月以来最大增幅，且失业率降至三．五％，不仅低于预估的三．六％，且是一九六九年以来最低，显示虽然受到美中贸易战影响，企业信心以及投资活动下降，不过随着就业市场改善，制造业景气逐步回温。
除了非农就业人口大幅增长之外，初领失业金人口也下降至二○．三万人，强劲的就业市场，可望刺激消费支出，并推动经济成长，不仅将有助于纾解先前对美国经济成长减缓疑虑，且支持联准会即将召开的利率会议，维持利率不变的政策，更重要的是有利美股延续多头步调。
美中贸易战方面，时间接近十二月十五日的期限，日前美方曾表示若未达成协议，则将如期对中国一五六○亿美元商品加征关税，总统川普虽表示进展顺利，不过也曾说过或须等到二○二○大选之后才会达成，白宫经济顾问库德洛则表示相当接近达成协议，但若程序不到位或协议不够好，川普将不会签字。
短线上，股市仍围绕着贸易战打转，不过过程不断打打停停，就算再度往后延期，其实也不会让人感到太过意外。回头看到台湾，纵然美中贸易战如火如荼，不过联合国报告指出，上半年台湾对美国出口增加四二亿美元，是最大受益者，再加上台商回流已接近七○○○亿元，可望持续刺激股市与经济成长。
热钱刺激股市最实质且最直接，随着全球超过四○个国家与地区降息，宽松政策一波接一波，美国联准会十月起每月购买短期国库券六○○亿美元，欧央则自十一月起购买资产二○○亿欧元，日本银行也继续购债，根据彭博资讯计算，至今年底美、日、欧三大央行每月扩表总额，将会接近一○○○亿美元。
技术指标尚无过热迹象
加权指数于八月见今年低点后，外资于九月初正式由卖转买，九、十、十一的三个月共计买超加权市场二七二四亿元，十二月至十一日为止也仍维持买超，且总金额已是逐步逼近三○○○亿元，在不到四个月的时间大举买超台股，尤其集中于重量级权值股，带动加权指数稳健盘坚向上，写下近二九年来新高。
从技术面角度来看，指数虽然出现波段以来首度跌破月线，不过在短期之内站回，且月均量能持稳一二○○亿元之上，就算单日波动幅度放大也未见成交量能明显放大，显示筹码仍属安定，指数近一个月整理过后再创高，也使得技术指标不会有过热现象，维持在高档震荡至温和创高格局，仍有利多方发展。
短期内除留意贸易战的最新动态外，法人方面则可能因外资将放假，成交量能开始萎缩，不过明年元月就将举办总统大选，预期看不见的手仍将至少努力撑住盘面，投信部分个股可能作帐，也可能是结帐，筹码流向是重点。每年十一月至隔年三月最易上涨，不过今年涨势提前且外资已大买，后续动能需持续观察。
资金集中于科技类股，相对强势轮涨如半导体、ＰＣＢ、石英元件、ＩＣ设计等类股，操作上建议可持续沿着技术面操作。此外，不论是股价或产业位阶仍处相对低基期，如面板、记忆体、矽晶圆、ＬＥＤ、被动元件、工具机等，可能谷底已过也可能是题材加持，部分个股股价自低档翻扬，或有机会出现拉尾盘。（全文未完）
全文及图表请见《先探投资周刊2069期》便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载