先探／杀盘中的明日之星
【文／方亚申】
本周惊动国际金融市场最大事件就是人民币突然在周二大贬，创下汇改以来最大单日贬幅，且周三、周四续贬；亚洲货币一面倒地竞贬，台币也跟进。今年至八月十三日下午为止，台币兑美元只小贬二．二四％，但是韩元累计贬值近七‧六％，东南亚的新加坡、马来西亚、泰国等贬值也有五‧五～一四％不等，台湾竞争力相对转弱，也算是今年以来出口连六黑的衰退主因之一。
问题是原本中国红色供应链就来势汹汹，如今又逢人民币贬值，相形之下，对电子业而言好坏参半，除非台币意外大贬值赶上韩国及东南亚。但对于纺纤及制鞋等竞争上处于优势产业，将有加分作用。
其他方面，人民币一贬，国际原物料行情跌势加重，基本金属价格下跌，国际油价也在低档四四美元以下震荡，对于水泥、塑胶、钢铁、橡胶等传统产业不利，中钢、正新、裕隆股价又创新低。另外，中国汽车销售衰退，七月再度面临产、销双跌，同时，零售销售量创十七个月以来新低，对于汽车零组件或较不利。这是在半年报及七月营收出来后所要注意的。
就技术面而言，台股月线连三黑，七月份甚至出现高达六五七点的长黑下跌，而累计从一○○一四点下跌以来，至八月十二日低点八二三五点，累计下跌一七六一点，跌幅高达一七．五％，在股王以及最高权值股大立光及台积电陆续受空头谣言狙击重挫后，指数来到一个相对较低位置，电子股大多不支倒地，加上金融股也补跌，理论上，短线将有机会一波反弹，尤其融资余额从高点二一六七亿元大减至一五三五亿元，减幅高达二九．一％，将近指数跌幅的一倍，更增添反弹机会。
不过要注意，指数进入八月份虽持续下跌三八一点，要反弹应该不难，但若从日线上来看，依然是沿着十日线及月线下跌，且乖离并不大，尤其指数跌至八五○○点以下，市场抵抗力似乎增强，但就是无法强力反弹，指数撑着呈现盘跌，造成与月线或十日线乖离无法拉开，每次要弹升就容易遇均线反压而拉回，月线已下降至八六五○点附近，与指数相距不到四○○点，较不容易吸引抢短者进场。又因开放当冲个股增加，最近似乎出现「持股不过夜」，随指数下跌，当冲占每日总成交量比重却增加（后有详述），这是不利于浮现底部的！所幸台股高点以来跌幅已够大、融资大减近三成，指数即使反弹无力、再创新低，但低档支撑理应逐渐转强，尤其是在接近八○○○～八二○○点。但因汇率波动加大，外资今年以来还是买超约八○○亿元，其动态就相当重要，若卖超台股汇出，将可能出现超跌。
中国不振台湾下半年旺季不旺？
技术面如此，基本面则没有令市场兴奋的理由，占台湾出口约四成的中国，七月份进出口总值二．一二兆人民币，年减八．八％。其中，出口一．一九兆人民币，年减八．九％；进口九三○二亿人民币，年减八．六％；也使得台湾七月出口六连黑，出口仅二三五．五亿美元，出口年减一一．九％，不仅连续两个月二位数衰退，与历年七月出口相比，创下金融海啸以来最差的表现。单月进口一九九．三亿美元，年减一七．四％，比出口跌幅还大。累计今年前七月，出口金额年减七．八％；进口累计减幅则有一五．三％。这种情况上一次出现在二○一二年三～八月，主因是欧债危机造成欧美市场需求不振，加上手机大厂出口失利所致。
而最新公布七月份营收创新高的上市柜公司高达八二家，较六月份不到六五家还多；惟上市柜公司七月营收合计二．四四兆元，却较六月下降三．三％，是今年以来单月最大减幅，较去年同期也衰退三．九％，是连续第二个月衰退。理论上，六月份为季底，大部分厂商作库存盘点，营收一般较低，但七月营收竟然低于六月，显然有内情要担心了！且一般下半年是旺季开始，怎么一开始就衰退？以此来看，第三季经济成长率似乎也不必太期待，类似第二季从原预估值成长三．○五％降至○．六四％，理应不会再出现，但也不会太好，今年经济成长率要保二．五％可能有待努力。(全文未完)
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