先探／台积电之外的奇兵
在台积电、联发科联袂大涨中，台股终于创新一三○三一点历史新高，且上市柜指数出现历史最大量，虽然指数放大量后屡屡收黑，不过国际资金依旧澎湃！台积电供应链养分十足，配合联发科攻占４Ｇ、５Ｇ领导地位，以台湾半导体全球地位，美中同时要拉拢，趋势向上不变；苹果新机预计两个月后将登场，相关供应链业绩也看好；同时国内寿险公司持续大笔资金买地，间接提升资产价值。台股大量后是有拉回压力，惟带领台股攻坚的族群基本面佳，与三○年前炒高至历史高点后崩跌内涵不同，好股逢低仍可寻找买点。
文／方亚申
过去一周，台股受到英特尔七奈米制程出现瑕疵，将比原订时程延后半年推出，台积电股价从三八六元一度大涨至四六六．五元，两天内涨幅超过二成。英特尔过去在十奈米也出现这种状况，等于宣告技术追不上台积电。过去三○年，英特尔一直是全球晶片制造龙头，相较美国多数晶片业者关厂，或是卖掉当地工厂、将产线移往亚洲，英特尔始终未跟进，仍坚守在美营运，期待能做出更棒的产品。如今英特尔先进制程十奈米及五奈米频频卡关，先进制程延后半年推出，若决定委外代工，最有可能交给台积电生产。
先前台积电法说会不仅公布第二季获利及毛利率创历史新高，也增加资本支出十亿美元，达到一六○至一七○亿美元，主要在于五奈米制程投产、三奈米制程一年后推出、二奈米加紧研发，加上先进封装技术，提高金额超乎市场预期，如今英特尔又宣告技术突破还需要时间，此现象暗示着五年内英特尔可能都追不上台积电，于是大幅提升台积电评价目标区，最高至五五○元。
站在十日线之上都属强势
以台积电上半年ＥＰＳ九．一七元创新高，且七奈米制程出货占第二季晶圆销售金额的三六％；十六奈米制程出货占全季晶圆销售金额的十八％。总体而言，先进制程的营收达到全季晶圆销售金额的五四％，刺激毛利率上升。市场预估后续英特尔明年将吃下十八万片台积电六奈米制程，等于保障台积电基本获利。
见诸全球晶圆代工高阶制程（十六奈米以下），台积电几乎通吃，接下来三奈米及二奈米已推出时间表，全球领先地位稳固，中国虽有意借由中芯半导体追赶，但至少差了三个世代以上、三星也差了一个世代以上，预计未来两年台积电依旧是最先进制程者。而今年外资预估台积电ＥＰＳ将从十九．五元附近起跳，明后年将达二二至二四元。若用本益比（ＰＥ）及股价四三○元换算，今年ＰＥ约二二倍、明年约二○倍、后年约十七．九倍。以台积电二五九三．○四亿元台股最大股本，ＥＰＳ还能够有如此上升，ＰＥ真的不高，何况每年估计配息十元（或以上）、殖利率超过二．三％。
台积电总市值约达十一．三兆台币，折合三八二三亿美元，全球总市值排名约在十二名上下，若以科技股来说仅次于苹果、亚马逊、谷歌、阿里巴巴、脸书、腾讯之后，居第八名，其中除了苹果外，ＰＥ皆超过台积电。而这些上榜者都是各产业的佼佼者，也是全球ＥＴＦ追逐对象。换句话，除非出现系统性风险，ＥＴＦ资金追杀，否则只要上述股价不跌，台积电风险有限，低档有支撑。当这些公司再上层楼，理论上台积电也有机会推升。短线股价或涨多拉回，但只要在十日线之上都属强势，未来四○○元将成为大支撑关卡了，长线挑战五百元也不会太令人意外。
台积电成为台股护国神山，且带领加权指数创历史新高。若以台股量价来看，七月七日上市柜合计三八五三亿元，当时是历史第二大量，上市指数下跌二三点、成交量为二七七五亿元，柜买指数也小跌，也出现一○七八亿元大量；七月十日上市出现二六一○亿元大量，下跌一一九点、七月二十四日上市出现二六八四亿元大量，指数下跌一○九点；再到二十八日上市出现三四八九亿元天量，下跌一．五点，似乎暗示着只要成交量超过二千六百亿元，上市指数都较容易下跌收黑；柜买指数七月九日出现一○九五亿元天量后，几乎尖头反转，跌破月线小弹后再向季线一五四．八点寻求支撑。柜买指数大跌的主因是受生技股影响，不少生技股这次回档幅度都超过五成，尤其较无获利者，高档套牢要解套较难，未来以有获利者为主，短线或在季线附近会反弹，但高点较有限。
价稳量缩才有再攻机会
相形之下，上市指数有台积电以及联发科两座大山护持，基本上只有系统性风险时指数才会大跌，在此之前低档将有支撑，将是各族群调整。
尽管白宫与共和党日前针对一兆美元纾困方案的协商破局，但经过讨论后表示，新的一兆美元纾困方案已获得总统川普支持，且这回将迅速通过法案。这对于民生基本消费有利，对道琼指数较有帮助。且接下来苹果、亚马逊、超微、谷歌、赛灵斯等重量级股将公布财报，对美股四大指数将有影响，大致上只要费半指数守在两千点附近，季线也上升至一九一五点，预计下档支撑将转强。
近期那斯达克一度回档幅度较大，主要是涨多拉回，尖牙股苹果、谷歌、亚马逊加上特斯拉都拉回，指数在月线一○四○○点附近，与一万点成为低档支撑所在。道琼及标普涨幅相对较小，近期拉回压力较轻，都还能在月线之上。四大指数只要未大跌对台股杀伤力就不强。（全文未完）
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