财讯／央行总裁杨金龙面临的3大挑战
文／林文义
「到今年8月底止，因新台币汇率贬值，央行有巨额未实现汇兑损益，去年的一兆元未实现汇兑损失，已经完全冲销掉。」9月27日央行总裁杨金龙说出这话时，令金融业感到震惊，因为央行未实现汇兑损益波动竟如此剧烈，超乎外界想像。汇率波动产生的巨额未实现汇兑损益，是杨金龙接任央行总裁以来，第一个严峻的挑战。这是央行外汇存底愈来愈庞大带来的风险；2008年央行的外汇存底为2917亿美元，到2018年8月已膨胀到4598亿美元，10年间外汇存底增加1681亿美元。
据透露，按央行目前的外汇存底部位，当新台币对美元汇率每升值或贬值1元，央行帐上就会出现5千亿元新台币的未实现汇损或利益。对此，杨金龙指出，去年因美元走弱，新台币对美元汇率由2017年初的1美元兑32.279元新台币，到2017年底升值为1美元兑29.848元新台币，共升值了2.431元新台币，使去年央行帐上的未实现汇损高达新台币1兆元。但杨金龙指出，今年起美元走强，新台币对美元汇率走贬，4月初新台币兑美元汇率为1美元兑29.120元，到8月贬值为30.731元，贬值1.611元，再加上央行原先提列的准备，去年央行帐上的上兆元未实现汇损就都冲销回来了。
因此，新台币汇率若升值对出口不利，新台币汇率贬值，央行就会有未实现汇兑利益，但要让新台币贬值或升值已非央行能操控，因为美国自从川普总统上台以来，对各国是否操纵汇率取得贸易利益，监视得非常严格，央行已不可能再像以往在汇市拉尾盘，操作新台币汇率的空间。
未来，新台币对美元汇率的波动势必愈来愈剧烈，央行帐上未实现的汇兑收益或损失，将经常处于上兆元的天文数字状态。杨金龙指出，按《央行法》的规定，央行未实现的汇兑损益，不必列入当期损益，但央行会密切注意汇率波动的情况。…(本文节自财讯565期，详全文)
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