先探／台积电带出供应链厂商新天地
文／方亚申
台积电股价还原权值创历史新高，资本支出持续拉高，本业竞争力强，相关供应链业绩及股价可望同步受惠。
美国费城半导体指数近半年来走势不如道琼及NASDAQ，而其成分股股价表现几乎都是相对弱势，不像科技股的谷歌、苹果、ＩＢＭ等都有创新高走势。但费半成分股中表现最强的竟然是台湾之光台积电，股价最近创近十年来最高，若还原权值更是创历史新高，这在美股乃至台股中都相当少见！
台积电身为全球半导体晶圆代工龙头，为巩固领先地位，每年花在资本支出上都相当多，市场传出今年预估八十到八五亿美元，明年则可能一举提高至一百亿美元。一百亿美元是多少？台湾今年前八月电机电子进口金额也不过三七七．一三亿美元，由此可见台积电资本支出之可观。
台积电资本支出惊人
台积电大笔金额投入扩厂及研发，的确拉大与其他后进者距离。台积电是全球二八奈米制程领导厂商，而包括二八奈米与四十奈米等先进制程，受行动式通讯装置需求强劲，今年以来都供不应求。二八奈米制程占台积电第一季营收比已达五％，预期到第四季将超过二○％，月产能达六．八万片。
据市调机构顾能最新预估，全球晶圆产能利用率将从年中的八五％，降至年底的八○至八三％，竞争力较差公司可能落入损益平衡。但高阶制程产能利用率则相反，将从年中的八五％，拉升至年底的八七至八九％。台积电高阶制程占营收比重最高，该公司一直到八月营收都在创历史新高，第四季也不会太差。
台积电积极扩厂，过去与该公司合作的半导体耗材、检测、设备商及无尘室相对吃香。虽然不可否认台积电机器设备大多是从国外进口，但已有单位呼吁，应该仿效韩国自己重点扶植上游供应商，对半导体产业升级才有帮助，否则庞大资本支出都给国外厂商吃实在太可惜了；这也是未来五到十年台湾半导体趋势所在。
在这方面，检测及耗材较有机会，中长线可注意翔名、弘塑、汉微科、家登及闳康。其中翔名主要业务专注于半导体前段扩散制程所需要的离子布植机耗材；离子布植机为寡占市场，且产业经过不断整并后，目前全球第一大厂美系厂商（并购Varian），市占率高达八○％以上。因翔名过去跟美国大厂商合作密切，为在台最主要的代工厂，使得翔名十二吋与八吋耗材在国内享有极高的市占率。
翔名上半年ＥＰＳ为三．三八元，较去年同期小幅成长；第三季及第四季高毛利半导体耗材占营收比例将达六○％，法人估全年ＥＰＳ约落在六．七元附近，明年则挑战七元以上。
弘塑过去帐上保留较高现金，经营较保守，不过最近并购添鸿科技，添鸿是金属蚀刻液及其他各式化学药剂供应厂，弘塑这次放胆并购，应该与大客户有关，也展现弘塑企图心。该公司上半年ＥＰＳ为三．○七元，法人预估全年每股有赚六．五元机会。该公司股本只有二．二亿元，筹码相当集中。
闳康是以晶片检测分析为主，由于新开发新产品及新制程技术的晶片厂，需要用最快速度得知问题并解决，这时就需要晶片检测动作。而台积电二八奈米加速开出，市场传出晶片检测业务外包给闳康，由于年底台积电二八奈米晶片将达六．八万片左右，较六月底的一万片大幅增加，对于二八奈米各项材料及可靠性等检测速度需要加快，若闳康吃到这块饼，将有助营收一路上升。
ＩＣ测试台星科占优势
汉微科产品为电子束检测机台，客户包含台积电、联电、三星、海力士、东芝等全球十四大半导体大厂，而其机台技术完全可超越客户需求达到五奈米，领先相当多。该公司电子束检测机台年产能已达三十台，南科厂预定年底前完成扩产，年产能将达到五十台。法人指出，二八奈米使用电子束检测设备机台每台价格至少四百万美元以上，愈高阶制程愈需要使用更多机台及价格更昂贵机台，对业绩贡献明显。
该公司上半年ＥＰＳ为十一．○八元，全年预估每股有赚二十元附近机会。股本为七．二亿元，有特定买盘照顾，股价屡创新高，不过本益比超过二十倍相对较高，低于二十倍时可追踪。
ＩＣ测试部分，台星科来自台积电订单比重约四成，相当高，法人预估今年ＥＰＳ约四．五至五元，股价得已维持在相对高档，随着季报将公布，股价有机会挑战高点，不过基期相对较高。
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