先探／Tesla冲高　电动车明星股飙速

尽管市场对于Tesla看法多空二极化，但Tesla今年以来股价与总市值不断飙升，早已超越百年汽车大厂福特，仅次于丰田、福斯、宾士、BMW等传统车厂。此外，各国政府陆续制定严格的环保法规，促使各家车厂也加入电动车的生产行列，这股电动车热潮势必将带动相关产业链蓬勃发展。

【文／冯欣仁】

五年前，美国电动车大厂Tesla（TSLA）股价从不到三○美元一路飙涨，如今最高来到三八六．九九美元，五年的时间股价大涨超过十倍；总市值更冲高至五九二亿美元，已超越美国三大车厂，位居全球第五大市值的汽车公司。若摊开Tesla历年财报，却是处于亏损状态居多。然而，Tesla何以能够享有如此高的本梦比，相信是许多人心中的疑惑；这也引发市场法人多空言论大战。

姑且不论Tesla的营运与财务面，若单从Tesla所推出的二款车型Model S与Model X，无论是外观设计或是科技感的内装，都颠覆了传统汽车厂的设计思维，成功塑造出Tesla在电动车市场的新典范；有不少同业都把Tesla当作假想敌，凸显出Tesla在产业的领导地位。只要能搭上Tesla的汽车零件或是车用电子厂，股价自然而然就会水涨船高。

Tesla所引爆的电动车浪潮，已成为投资市场的新显学，除了掌握Telsa相关概念股之外，电动车关键零组件如电池材料（正极、负极材料、电解液、隔离膜）、驱动马达、电池管理系统（ＢＭＳ）等，也是投资的一大亮点。

和大营运逐季增温

谈到Tesla供应链，不得不提到独家供应Tesla减速箱齿轮的和大，由于当年Tesla发表的第一款车Roadster，因减速齿轮箱发出异音，造成销售表现不理想，经和大研发后排除特斯拉困扰许久的异音问题，成为特斯拉的合作好伙伴，自此和大就成为Tesla减速箱齿轮组件独家供应商。正因为是独家供应商，也让和大营运自二○一二年开始逐年成长，受惠于特斯拉订单扩增，让和大一六年营收创下历史新高，获利更可望同步创高。和大也因搭上Tesla，股价从一三年的十六．五五元起涨，最高来到一七三．五元，短短三年多，股价大涨九．四八倍。

随着Tesla Model 3大量出货，根据Tesla生产时间表计算，Model 3自七、八及九月交货量会跳升到每周一千台、二千台；最快十月开始出货量会急速攀升，一周的出货量达到一万台，和大因应需求，已经启动产能扩充，嘉义大埔美七条全自动化生产线量陆续量产，同时也进行扩充后，明年十四条智能化生产线会全面启用，交货量也跟着攀升。下半年随着产能开出，和大的营收将逐月增温，业绩可望优于上半年，全年营收将突破七○亿元大关，改写历史新高，若新台币汇率持稳，今年ＥＰＳ挑战五元。

法规推动电动车发展

虽然去年全球电动车销量占新车销量仅约一％，但随着各国政府针对传统燃油车的废气排放标准日益严苛，也促使各家车厂开始投入电动车的生产。继法国宣布于二○四○年起全面禁止销售汽、柴油车后，英国日前也同样地宣布从二○四○年起全面禁止销售燃油车，届时电动车将成为市场主流。（全文未完）

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