理财周刊／江兴锻走出营运谷底　第四季营收将改写新高

文／高志铭

江兴锻(4528)为汽车传动系统零件锻造厂商，主要产品包括前轮及后轮传动轴的锻件、悬吊系统锻件、底盘配件等，客户包括DANA、AAM、NTN、台惟、和大、中华台亚等传动系统制造商。

上半年受北美DANA调整库存，以及泰国NTN需求疲弱所影响，营收及获利双双出现了衰退，八月又受中国部份车厂仍在暑休的影响，营收持续下滑，月减4％、年减6％。

在营收动能减缓下，股价自去年底开始就一路走跌，甚至八月底除息后还出现贴息，股价进一步破底。

不过，预期在第四季进入旺季后，营运有望出现转机，股价也将有谷底翻扬的契机。

包括北美客户DANA争取回部分车厂订单，拉货动能将逐步转强；泰国客户NTN订单量增加；新增GKN、Neapco外销订单；中国淮安厂新机台到位，产能提升，又适逢年底中国车市旺季，客户拉货需求提高，预估单季合并营收将创历史新高，将成为推升股价反攻的重要利多。

明年在台湾厂恢复成长动能及中国厂持续成长带动下，营收年增幅度上看20％，ＥＰＳ则有望超越2015年的成绩，再创历史新高纪录。

随着营运即将步出谷底，今年第四季及明年营运将分别创下单季及年度新高，配合股价低基期的优势，可望吸引不少资金买盘的目光，此时正是投资人进场卡位的好时机。

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