台积法说行情...总在当天过后

台积电法说会重磅登场，2019年以来法说当日涨跌互见、多空交战烟硝味浓，然统计近七次法说的后十个交易日经验，仅今年1月因新冠肺炎因素小跌2％，其余全部走扬，波段涨幅最高冲破二成，法说当天是否进场押宝，抑或是先一步获利了结，成了市场讨论焦点。

台积电身为台股最大权值股，又是全球晶圆代工龙头，重要客户皆为国际知名企业，其法说会结果不仅每每引领台股走势，亦是全球科技产业前景的风向球，法说前一刻是否进场押宝，抑或是先一步获利了结，总是市场讨论焦点。

值得留意的是，台积电近几年凭借强大技术领先优势，处多头走势，扣除3月受新冠肺炎冲击，股价曾出现大幅度拉回，其余多数时间股价不时突破走高。但也因为如此，从2019年7月以来的五次法说会当天，外资都先站在卖方、逢高调节，惟当法说过后，国际机构法人都会折服于台积电的乐观展望，启动报复性回补持股（1月新冠肺炎初步疫情时除外）。

回顾2019年来经验，台积电在法说会的后十个交易日可说相当会涨，平均涨幅4.54％，展现龙头本色。尤其7月16日法说会后，台积电先是释出令市场满意展望，激励股价走扬，后又喜获英特尔考虑CPU委外代工讯息助阵，短短十个交易日内涨了21.39％，堪称台积电法说经典一役。

至于1月时因新冠肺炎初爆发造成市场系统性风险疑虑，台积电于法说后十个交易日累计下跌2.09％，则是近七次经验中唯一缴出负报酬的一次。

台积电本次法说会前夕，最重要客户苹果恰好发表年度新机iPhone 12系列，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿认为，苹果占台积电营收比重达20％，考量到价格弹性，苹果iPhone订价将会影响到采5奈米制程的A14应用处理器需求；好消息是，根据里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝调查，苹果备货相当积极，台积电年底前可望出货9,000万组A14应用处理器晶片。

瑞信证券台湾区研究部主管艾兰迪（Randy Abrams）放眼2021年，认为台积电挟苹果5G iPhone量产、新Mac推出，加以提升在联发科、超微（AMD）市占，掌握英特尔成长性，全年营收可望再增长7％。