台积电除息前 外资圈论战启动

里昂提出苹果A14应用处理器晶片砍单消息，激起外资圈讨论巨浪，继广发证券认为台积电（2330）5奈米制程产能利用率下滑「没那么严重」后，各大研究机构看法四起，摩根大通证券最新指出，台积电5奈米下滑是季节性因素，更强调，半导体链未来几个月动能依旧强大。

里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝曾提到，A14晶片砍单后，要特别留意整体电子供应链是否产生涟漪效应，有趣的是，产业涟漪效应还未发酵，倒是先激起法人热议阵阵涟漪，除显示外资对台积电、半导体、科技业高度关心，亦凸显侯明孝研究观点对市场的影响性。

台积电将在17日除息，针对股价于配息之前因苹果砍单消息小幅下跌，外资分析师直言「并非坏事」，长线机构法人特别喜爱台积电稳健、又能保持成长的前景，只要股价不出现过大波动，不致影响持股信心。

摩根大通台湾区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）提及，近期不断有客户询问苹果A14晶片砍单一事，他的观点是，苹果过去两周以来并未有进一步订单调整，A14晶片来年第一季出货量估将季减20～25％，然因iPhone 12系列发表较晚，季减幅度实则较原本季节性的衰退三至四成来得轻微。

摩根大通考量台积电5奈米制程现在就只有苹果这个大客户，以及苹果正常的产品循环周期，5奈米产能利用率第一季将略降至90～95％，第二季则为85％以上，若MacBook需求优于预期，M1晶片反可望带来上档惊喜。

回顾侯明孝虽点出苹果砍单A14晶片讯息，但对台积电长线成长动能并未动摇，维持600元的高标推测合理股价，略有为5奈米制程产能利用率下滑打预防针意味。他亦看好，5奈米制程产能将在2021年下半年被客户填满，一路旺进2022年。