台积涨价、订单将减？外资论战

高盛则提到，晶圆代工价格上涨，使IC设计公司费用支出增加，毛利率明年将下降1～3个百点。

17日因适逢富时指数调整生效影响，权值股卖压涌现，台股最后一盘爆出大量622亿元，加权指数由红翻黑、月线失守。

其中，台积电最后一盘卖压沉重，股价直线坠落，被压回平盘，收600元。观察三大法人动向，外资卖超台积电4,388张，投信买超434张，自营商买超382张，合计卖超3,572张。

第一金投顾董事长陈奕光认为，台积电尾盘爆大量，应属被动型基金的程式交易卖单，预期中秋节过后开盘，法人应会回补权值股。

最近居家办公（WFH）相关需求（即Chromebook、电视面板等）有放缓的迹象，增加了市场对2022年终端需求前景的不确定性。而台积电调涨代工价格，IC设计公司转嫁成本的能力，现在已成为投资者关注的焦点。

摩根士丹利证券认为，因电视、个人电脑、智慧手机和消费半成品的库存压力增加，或订单减少，使台积电的部分客户，开始削减上一代晶片的库存，例如联发科正在减少台积电7奈米制程的5G SoC晶圆订单，苹果也拟减少台积电5奈米制程的A14处理器（用于旧iPhone12）的订单。

大摩因此预测，台积电第四季营收季增5％，市场共识为季增大于10％，由于目前正处于电子业半库存调整期，使台积电的本益比较难上调，大摩维持对台积电「中立」的投资评等，目标价580元不变。

高盛最新报告则提到，晶圆代工价格上涨，IC设计业者2022年将因此多支出20～30亿美元费用。联发科、联咏、瑞昱、谱瑞-KY等明年毛利率也难逃下修1～3个百分点。

高盛对这四家公司投资评等，除了谱瑞-KY维持「卖出」外，另三家维持「买进」，联发科目标价降到1,294元，联咏632元，瑞昱655元，谱瑞-KY为1,397元，主要以IC设公司转嫁程度预估。