台积法说行情 三大法人卡位

该券商同时强调，台积电在过去三次产业下行阶段（分别是2008、2011、2015年），表现都优于同业，建议可趁修正时，增持台积电。

台积电在国安基金宣布将进场下，13日股价破底翻扬，大涨21元，涨幅4.67％，收在470.5元，一吐闷气。观察三大法人动向，外资买超6,820张，投信买超269张，自营商买超2,851张，合计共买超9,939张，卡位14日台积电法说会行情。

野村证券认为，半导体产业下修循环的底部，可能落在2023年上半年，而股价底部可能在2022年下半年出现，现阶段还不太可能落底，因为半导体产业获利下修才刚刚开始，股价进一步会下跌多少，取决于供应链库存修正的时间和规模。

台股科技股和美股费半指数近期显著修正，台积电6月股价大跌15％，费半指数6月大跌17.51％，反应今年下半年电子产业旺季不旺。

野村指出，2022年与2008年、2011年和2015年一样，同属没有旺季的一年，在先前三个年度，大多数半导体产业股价，从5月、6月开始暴跌，预计此次半导体产业股价走势，也将复制2008年、2011年和2015年模式。

野村解释，半导体产业股价暴跌，原因是科技、半导体供应链的季节性因素，如果客户在下半年没有看到旺季，但在上半年已经积累了太多库存，到了7月、8月财报季，将进行一轮获利调整，股价也将进行修正，再随着市场共识浮现而落底。

野村研究了2008年、2011年和2015年的趋势，发现股价触底的迹象有二，一是获利修正共识出现后触底，二是美国联准会流动性的支持。野村认为，半导体产业获利修正目前才刚开始，在投资人对于2023年的前景，未有明确共识之前，股价不会触底。

野村研究2008年、2011年和2015年的全球晶圆代工厂库存修正历史，台积电表现相对同业出色，预期台积电在7月14日法说会，将重申其展望不变。

在产业下行周期触底之前，野村对半导体业保持谨慎态度，但建议投资人可趁股价修正，增持台积电持股。