科技巨頭放利多抵銷通膨疑慮 股漲但債跌

虽美国上季核心PCE通膨意外回升，但在Alphabet、微软、Nvidia等科技巨头强弹下，整体股市仍走扬，但债市在降息预期进一步延后下走跌，从资金流向看，过去一周整体股票型ETF获得114.75亿美元的资金净流入，日本、美国、欧洲、中国、全球等市场分别获得58.28亿、28.98亿、10.68亿、6.37亿、2.93亿美元资金流入，但亚太、新兴市场等股市出现6.3亿、0.96亿美元资金净流出。在产业ETF部分，近周净流入前三大产业为科技、非核心消费、通讯；净流出金额最高的产业为医疗保健，其次为不动产、核心消费。

富兰克林证券投顾表示，展望未来一周将有多档AI及半导体公司将公布财报，加上联准会利率会议登场，财测展望及联准会政策指引仍将牵动投资人敏感神经。由于近期美国数据显示通膨仍顽强，预期联准会政策立场可能转为鹰派，所幸芝商所FedWatch数据显示目前首次降息时点预估已递延至9月，今年降息幅度预估也下修至一码，在市场已提前反映政策鹰派，美国公债殖利率可能酝酿利空出尽的触顶走势，空手者可留意美国平衡型及精选收益复合债券型基金加码机会。另方面，费城半导体指数历经近周大涨后已重新站回月线，扮演美股止跌反弹的领头羊，美股主要指数能否收复失土并站稳上方均线反压，可做为股市技术面转强的关键，建议采取多元布局策略掌握股市轮动机会，看好科技/生技创新、日本/印度股市及气候变迁/基础建设产业等投资题材。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，美国经济的强韧给了联准会「不需要立刻降息」的通行证，就像是金发女孩经济，联准会有望维持高利率水平一段时间，等待适当时机再审慎评估降息。而就过去经验，在市场强势上涨频创新高之后若能伴随轮动，将可望延续涨势，目前已看到轮动趋势形成，持续寻找增加股权配置的机会，接下来投组将朝股债更均衡的配置方向发展。

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯表示，相信生成式AI有潜力增强所有商业领域的各种形式创意和知识工作，从而在第四次工业革命中释放创新周期。对于寻求参与生成式AI的投资人，可参考一些关键因素：(1)资料为王：能存取独特、大型、复合资料集的公司将拥有优势。(2)模型建置成本高：拥有财力和必要运算能力来使用AI的公司将脱颖而出。(3)AI人才取得：拥有强大团队的公司将在开发和部署生成式AI解决方案上享有显著优势。(4)提供价值：那些能创造出无缝用户体验以推动新营收或生产力来源的公司将赢得这场持久战。