科技七雄之外的投資機會

美股示意图。美联社

后疫情时代的股市出现数档巨型股（mega cap stock），包括Google母公司字母（Alphabet）、亚马逊、苹果、Meta、微软、辉达Nvidia、特斯拉等科技七雄，市值大幅膨胀也间接促使多个主要指数组成出现头重脚轻的现象，像是罗素3000成长指数的前十大成分股占比就超过一半。富兰克林投顾认为，此趋势虽提高平均市值，却也因过于集中在大型股而降低大多数投资组合的主动管理比重与多元性，导致容易错失其他标的，像是中小型股等优质成长股的机会。

四大选股策略 锁定小型股契机

犹记得美银美林经理人调查，自去年来做多大型科技股数个月名列拥挤交易第一名，据FactSet的追踪统计，截至去年底的罗素3000成长指数中前十大成分股占比已经超过50%，较15年前大幅上升，且更甚于网路泡沫时期，意味着成长股市场已从过去多元化的全市值股票转变为越来越集中于少数巨型股。

建议投资人扩大布局目光，追逐大型科技股的同时，股市仍不乏具备爆发潜力的标的选择。富兰克林旗下的美盛锐思美国小型公司机会基金经理团队就从小型股的角度出发，分享用包括资产价格被低估、经营出现转机、成长潜力被忽略、重拾获利动能的小型企业等四大主题投资法，精准发掘个中亮点。

选股得宜 小型股也能搭上AI热潮

以近期最炙手可热的AI题材，即使是小型企业也有不少能受惠其中，该基金锁定的产业标的之中就包括如同是在销售「生产工具」给大型半导体或AI相关公司的小型企业，例如基金所持有的祥茂光电（Applied Optoelectronics），生产之光学元件最大客户便是微软，而微软正需要大量光学元件推进其AI战略。

富兰克林的美盛锐思美国小型公司机会基金经理人吉姆．斯托菲尔(Jim Stoeffel)表示，科技七雄惊惊涨不代表会出现类似网通泡沫的反转，但鉴于如此涨势必然面临极限，届时有机会进而促使一小部分资金转而投向小型股，并为其股价表现带来积极性的影响。

小型股在今年下半年至2025年的获利预期可望加速，加上小型股票拥有巨大营运杠杆，对基本面和获利成长的重新加速将有所帮助。随着利率逐步正常化，有利于主动式经理人挑选优质小型企业标的，同时现阶段小型股本益比仍低于历史平均及大型股，富兰克林正向看待其后续表现。

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